Fin de septiembre complicado: riesgo país cerca de 600 puntos y precios de alimentos en alza
La economía argentina enfrenta un cierre de trimestre adverso con el riesgo país en torno a los 600 puntos y una inflación de alimentos que se recalienta, sumado a la incertidumbre política y la proximidad electoral.
Las claves de la nota
- Riesgo país ronda los 600 puntos.
- Inflación de alimentos subió 1,7% en la 4ta semana de septiembre.
- San Juan colocó bono a casi 10% anual.
- BCRA compra menos de USD 10M diarios.
El cierre del tercer trimestre de 2023 presenta un panorama económico desafiante para Argentina. El riesgo país ha experimentado un notable repunte, acercándose a los 600 puntos básicos, niveles no vistos desde finales del año pasado. Esta escalada tiene consecuencias directas, obligando al Tesoro a refinanciar deuda sin emitir nuevos títulos en dólares y a conformarse con emisiones en pesos o ajustadas al tipo de cambio oficial. La posibilidad de emitir USD 5.000 millones en Bonar 29 en 2027 luce hoy complicada.
La suba del riesgo país también afecta a provincias y empresas, que enfrentan mayores costos de financiamiento. Un ejemplo es la provincia de San Juan, que debió aceptar una tasa de casi el 10% anual para colocar su bono internacional de USD 600 millones, superando las expectativas iniciales del mercado. La mayor incertidumbre podría trasladarse al mercado cambiario, incrementando la demanda de divisas y el desarme de posiciones en pesos.
En paralelo, el proceso de desinflación se ve amenazado. La inflación de alimentos y bebidas registró un aumento del 1,7% en la cuarta semana de septiembre, acumulando un 2,7% en las últimas cuatro semanas. Se identifica un incremento en la cantidad de productos con alzas, lo que dificulta que el índice general de inflación repita o perfore el nivel de agosto. Se proyecta que la inflación mensual se mantenga entre 1,7% y 2% hasta fin de año. La inminente suba de naftas por parte de YPF presionará aún más los precios, impactando en el transporte y la logística.
El Gobierno se enfrenta al último trimestre del año con un escenario de mayor incertidumbre, sumando a la suba del riesgo país y la persistencia inflacionaria, una actividad económica en retroceso, un aumento de la pobreza en el primer semestre y una reducción drástica en la compra diaria de dólares por parte del Banco Central, promediando menos de USD 10 millones diarios en septiembre. Estos factores configuran un panorama complejo para la estabilidad económica y las expectativas de los inversores y productores.