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Reservas del BCRA caen con fuerza en septiembre pese a compras de oro; dólar mayorista sigue al alza
Las reservas del Banco Central sufrieron la mayor caída diaria de septiembre, perdiendo u$s115 millones y cerrando en u$s50.617 millones, a pesar de una leve compra de u$s11 millones y el impulso del oro. El dólar mayorista, por su parte, continuó su tendencia alcista.
- Reservas del BCRA cayeron u$s115M el 9 de septiembre.
- BCRA compró u$s11M, saldo de septiembre u$s112M.
- Dólar mayorista cerró a $1.513,50, tercera suba consecutiva.
- Dólar MEP: $1.532,55; Contado con Liquidación: $1.591,59.
- Operación de canje busca ofrecer cobertura sin vender divisas.
Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) experimentaron la caída diaria más pronunciada del mes de septiembre, registrando un descenso de u$s115 millones y ubicándose en u$s50.617 millones. Este retroceso se produjo incluso con una intervención compradora del BCRA por u$s11 millones en el mercado oficial, elevando el saldo acumulado de septiembre a u$s112 millones. A pesar de que el oro aportó cerca de u$s70 millones por valuación, la dinámica general de las reservas fue negativa. En paralelo, el dólar mayorista cerró a $1.513,50, marcando su tercera suba consecutiva y reflejando una demanda de cobertura persistente y necesidades de pago al exterior.
La intervención del BCRA en el segmento de contado fue mínima, representando solo el 2% del volumen total negociado, lo que subraya la debilidad de la señal compradora en el programa oficial. La caída de las reservas es especialmente relevante dado que ocurrió en una jornada con factores externos favorables, como el retroceso del dólar global y la apreciación de otras divisas. En el ámbito financiero, los dólares alternativos también mostraron alzas, con el MEP en $1.532,55 y el contado con liquidación en $1.591,59, mientras que el dólar blue se mantuvo estable en $1.540.
La estrategia oficial continuó apoyándose en los mercados de futuros para moderar la presión sobre el tipo de cambio, con u$s1.269 millones negociados. La curva de futuros se mantuvo mayormente estable, sin convalidar una aceleración de la devaluación esperada. Las tasas de interés de mercado también presentaron un comportamiento dispar, con la TAMAR a la baja y la BADLAR en alza, indicando un equilibrio delicado en el mercado de pesos. La reciente operación de canje entre el Tesoro y el BCRA, mediante la cual la autoridad monetaria recibió letras dólar linked por hasta u$s2.000 millones a cambio de una LECAP en pesos, busca ofrecer cobertura sin liquidar divisas en el mercado oficial, lo que podría aliviar la presión sobre las reservas a corto plazo.
La persistente caída de las reservas del BCRA, a pesar de las compras, es una señal de alerta para la estabilidad macroeconómica argentina. La suba del dólar mayorista y la demanda de cobertura indican presiones inflacionarias y devaluatorias latentes. Los inversores y productores de la región deben monitorear de cerca la evolución de las reservas, la política de intervención del BCRA y las tasas de interés para evaluar el riesgo cambiario y la rentabilidad de sus operaciones en pesos. La efectividad de las herramientas de cobertura implementadas será clave para determinar la dinámica futura.
