Reservas del BCRA caen a mínimos en más de un mes, pero se mantienen compras pese a feriado en EEUU

Las reservas internacionales brutas del Banco Central (BCRA) experimentaron una notable caída de u$s312 millones este miércoles 11 de noviembre, situándose en u$s49.642 millones. Este nivel representa el más bajo en más de un mes, a pesar de que la autoridad monetaria logró mantener sus compras de divisas en el mercado oficial. En una jornada marcada por el feriado parcial en Estados Unidos, el organismo adquirió u$s29 millones, elevando el saldo positivo del mes a u$s80 millones.

La intervención del BCRA se produjo tras tres jornadas sin operaciones locales y en un mercado con menor actividad debido a restricciones en la liquidación internacional. Las compras del Central representaron aproximadamente el 7% del volumen total negociado en el segmento de contado, que rondó los u$s427 millones. Si bien se sostuvo la presencia compradora, el ritmo es considerablemente inferior al de octubre, promediando apenas u$s16 millones diarios en noviembre frente a los u$s66 millones del mes anterior. Esta desaceleración se inició tras el balotaje brasileño, en un contexto de mayor demanda privada de cobertura y depreciación del real.

La caída en las reservas también se vio afectada por la evolución de los activos internacionales, con una baja estimada de u$s150 millones en el oro y movimientos adversos en las principales divisas internacionales. A pesar de las compras, el saldo acumulado durante 2026 asciende a u$s16.048 millones, pero su impacto en las reservas sigue condicionado por pagos externos, movimientos financieros y cambios de valuación.

En el mercado cambiario, el dólar mayorista cerró a $1.544, con una actividad reducida por el feriado en EE.UU. Los dólares financieros operaron por encima del oficial, con el MEP en $1.578,42 y el contado con liquidación en $1.666,09. El dólar blue se ubicó en $1.565, con una brecha del 1,36% respecto al mayorista. Las tasas de interés en pesos mostraron un alza, con la TAMAR en 24,13% nominal anual y la BADLAR en 22,50%.

El desafío para el BCRA reside en compatibilizar las compras de dólares con la estabilidad cambiaria. Si bien los ingresos de divisas comerciales y financieros previstos para el bimestre, especialmente por la cosecha fina y exportaciones energéticas, podrían dar respaldo a la estabilidad, el encarecimiento del financiamiento y las necesidades del Tesoro presentan obstáculos. El interrogante principal es si el BCRA podrá recuperar el ritmo de acumulación de divisas sin presionar al alza el dólar, mientras los compromisos externos y movimientos de valuación continúan impactando las reservas.