Oro vs. Bitcoin: VanEck propone asignaciones complementarias y riesgos a considerar en portafolios
La firma VanEck sugiere que oro y bitcoin no son competidores, sino colaboradores en un portafolio de inversión. Propone asignaciones complementarias que varían según el perfil de riesgo del inversor, con una ponderación mayor para el oro.
Las claves de la nota
- Oro y bitcoin como activos complementarios.
- Asignaciones de VanEck varían por perfil de riesgo.
- Oro tiene mayor peso que bitcoin en portafolios.
- Volatilidad del bitcoin es un factor de riesgo clave.
- Diversificación para inversores argentinos.
El debate sobre la inclusión de oro y bitcoin en los portafolios de inversión ha evolucionado. En lugar de elegir un ganador, la firma VanEck propone una estrategia complementaria, donde ambos activos pueden coexistir y aportar valor a una cartera diversificada. La tesis se basa en atributos compartidos como la escasez y la independencia de la política monetaria de los bancos centrales, aunque sus perfiles de riesgo difieren significativamente.
VanEck ha desarrollado propuestas de asignación que varían según la tolerancia al riesgo del inversor. Para un perfil conservador, se sugiere una exposición del 2,5% en oro y 1% en bitcoin, complementado con un 2,5% en activos reales diversificados, sumando un 6% del portafolio. En un perfil moderado, la asignación al oro aumenta a 4,5% y al bitcoin a 1,5%, con 6% en activos reales, totalizando un 12%. Para inversores agresivos, la propuesta es del 5% en oro, 2% en bitcoin y 7,5% en activos reales, alcanzando un 14,5%.
Estas cifras, aunque ilustrativas, demuestran la lógica de VanEck: incluso con una mayor tolerancia al riesgo, la exposición al bitcoin se mantiene considerablemente por debajo de la del oro. David Schassler, jefe de soluciones multiactivos de VanEck, resume esta estrategia indicando que “un par de puntos porcentuales en bitcoin y considerablemente más en oro actúa como nuestro ancla de riesgo dentro del portafolio”.
La diferencia en la ponderación se explica por la volatilidad inherente al bitcoin. Deutsche Bank destaca que, si bien ambos activos comparten escasez y ausencia de riesgo de contraparte, el bitcoin aún debe consolidar características como la confianza y la transparencia para ser considerado un activo de reserva puro. La volatilidad del bitcoin, con episodios de caídas superiores al 20%, lo convierte en un factor de riesgo que puede determinar el comportamiento general de una cartera si su peso es excesivo.
Para inversores argentinos, esta estrategia ofrece un marco para diversificar ante la volatilidad del contexto local. La inclusión de activos como el oro y, con cautela, el bitcoin, puede servir como cobertura ante la incertidumbre económica y la devaluación de la moneda. Es fundamental que cada inversor evalúe su propio perfil de riesgo y consulte con asesores financieros para adaptar estas propuestas a su realidad.