Inflación de EE.UU. se mantiene en 3,4% y eleva expectativas de suba de tasas de la Fed

La inflación de Estados Unidos se mantuvo estable en un 3,4% interanual durante agosto, cumpliendo con las expectativas del mercado. Este dato ha reavivado el debate sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed), llevando a los inversores a asignar una probabilidad del 82% a una posible suba de tasas en la próxima reunión de septiembre. El incremento en el precio de la nafta, que subió un 3,9% en agosto, fue un factor determinante, explicando más de un tercio del alza mensual general del Índice de Precios al Consumidor (IPC). El sector energético en su conjunto avanzó un 2,1%.

Otros componentes del IPC que mostraron aumentos incluyen la vivienda (0,3%), los alimentos (0,1%) y los alimentos consumidos fuera del hogar (0,3%). Rubros como comunicaciones, alojamiento fuera del hogar, tarifas aéreas, educación y autos usados también experimentaron alzas. La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, se ubicó en un 2,4%, aún por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que genera preocupación.

En respuesta a estos datos, los mercados bursátiles estadounidenses reaccionaron positivamente, con el Nasdaq y el S&P 500 registrando subas cercanas al 0,8%. En el mercado de bonos, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, sensibles a las expectativas de tasas, mostraron volatilidad. El rendimiento del bono a 10 años, por su parte, bajó ligeramente a 4,92% tras alcanzar máximos de tres años.

El índice del dólar estadounidense se mantuvo sin grandes variaciones. El contexto se ve influenciado por las recientes advertencias del expresidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la persistencia de la inflación y la necesidad de asegurar que las tendencias subyacentes se muevan de manera clara hacia el objetivo del 2%. La probabilidad de una suba de tasas en septiembre ha escalado significativamente, pasando del 68% antes del dato al 82% posterior.

Para Argentina, un endurecimiento de la política monetaria en EE.UU. podría tener varias implicaciones. Una suba de tasas podría fortalecer al dólar a nivel global, presionando al alza al dólar y, por ende, a la inflación importada en nuestro país. Asimismo, podría desalentar la inversión en mercados emergentes, afectando el acceso al financiamiento y las condiciones para la inversión productiva. En el plano agropecuario, si bien el impacto directo es limitado, un dólar más fuerte podría hacer que las commodities argentinas sean relativamente más baratas para compradores internacionales, aunque esto dependerá de la dinámica de la oferta y la demanda global.