Elecciones en EEUU: Economía dual con crecimiento de actividad y alza del costo de vida
Las elecciones de medio término en Estados Unidos ponen a prueba la gestión de Trump, marcada por la inflación, el impacto de conflictos internacionales y el auge de la inteligencia artificial, factores que golpean el bolsillo de los hogares norteamericanos.
Las claves de la nota
- Inflación PCE: 3,6% interanual en septiembre.
- Ingresos reales de trabajadores cayeron 0,6% interanual.
- Tasa de desempleo por debajo del 4,5%.
- Elecciones de medio término como referéndum a Trump.
Millones de estadounidenses se preparan para votar en las elecciones de medio término, un referéndum clave para la administración de Donald Trump. La economía del país presenta un panorama dual: por un lado, se observa un crecimiento en la actividad, pero por otro, un persistente aumento en el costo de vida que impacta directamente en los hogares.
La inflación, medida por el índice PCE, se ubicó en un 3,6% interanual en septiembre, lejos de la meta del 2% fijada por la Reserva Federal. Este incremento se atribuye en parte a los aranceles impuestos por la administración Trump y a la escalada del conflicto en Medio Oriente, que ha encarecido el precio internacional del petróleo y sus derivados. La suba de precios no ha sido compensada por un aumento salarial, evidenciado por la caída del 0,6% en los ingresos reales de los trabajadores en el tercer trimestre de 2026, según el índice ECI. La "crisis de accesibilidad", especialmente en el mercado de vivienda, se agrava con la caída histórica de contratos de compraventa y la baja confianza de los constructores, vinculada al alza de tasas hipotecarias y costos de construcción.
A pesar de estos desafíos, la gestión de Trump puede exhibir una tasa de desempleo favorable, manteniéndose por debajo del 4,5% fijado por la Fed. Sin embargo, el debate se centra en el impacto económico de las inversiones masivas en inteligencia artificial y su potencial para reconfigurar el mercado laboral y la productividad. Una victoria opositora en las elecciones podría limitar la agenda legislativa de Trump y complicar negociaciones fiscales clave, como el financiamiento del gobierno y el techo de deuda, introduciendo volatilidad en los mercados, especialmente en los bonos del Tesoro (Treasuries).
Para Argentina, un escenario de mayor volatilidad en los mercados internacionales, especialmente en los bonos del Tesoro de EEUU, podría tener repercusiones indirectas. La apreciación del dólar estadounidense ante estas turbulencias podría presionar sobre el tipo de cambio local. Asimismo, un enfriamiento de la economía estadounidense podría impactar en la demanda global de commodities, afectando a sectores clave de la producción agropecuaria argentina como la soja y el maíz. La incertidumbre política y económica en la principal potencia mundial siempre genera ondas expansivas que es crucial monitorear para la toma de decisiones de inversión y producción en nuestra región.