Dólar: el mercado pone a prueba la barrera de $1.500 y crecen las dudas sobre las tasas

El dólar mayorista se acerca peligrosamente a la marca de $1.500, un nivel que el Gobierno intenta mantener bajo control mediante intervenciones cambiarias y una gestión cuidadosa de la liquidez. La divisa abrió la semana del 24 de agosto en $1.499, apenas 50 centavos por debajo de su máximo histórico. Si bien la cotización se encuentra un 24,7% por debajo del techo formal de la banda cambiaria ($1.868,54), los $1.500 actúan como un techo informal clave para el mercado. Los operadores señalan que el Gobierno recurre a diversas herramientas, incluyendo operaciones en el mercado de futuros, para evitar que este nivel sea superado de forma sostenida.

El economista Gustavo Ber destaca que la estabilidad cambiaria tiene un costo notable en las tasas de interés en pesos, que oscilan entre el 25% y 27% TNA. El desafío para el equipo económico radica en equilibrar la cantidad de pesos en circulación para evitar un salto de tasas, sin generar un exceso de liquidez que impulse la demanda de dólares. La consultora 1816 advierte sobre la alta presión que implica sostener el techo de $1.500 y la volatilidad que genera el uso de la tasa de interés como herramienta para defender el objetivo cambiario, una dinámica que no se veía con tal intensidad desde fines de febrero.

Otro efecto de esta estrategia es la desaceleración en la compra de reservas por parte del Banco Central. Tras un promedio de u$s103 millones diarios en julio, el BCRA redujo su intervención a unos u$s33 millones diarios en agosto. Esta menor presencia compradora busca evitar añadir presión sobre el tipo de cambio. Max Capital sugiere que una mayor flexibilidad cambiaria podría ser una vía para descomprimir el mercado, reconociendo que cierto ajuste de precios ante los riesgos electorales era previsible.

La situación actual genera incertidumbre en el sector agroindustrial de Rosario y la región, donde la volatilidad del tipo de cambio impacta directamente en los costos de producción y en la rentabilidad de las exportaciones. La dependencia de las tasas de interés para anclar al dólar podría afectar el acceso al crédito para productores y empresas, limitando la inversión y el consumo. Se espera una vigilancia constante sobre la evolución de las tasas y la política del BCRA para evaluar la sostenibilidad de la estrategia cambiaria del Gobierno.