Wall Street: fondos sobreponderan tecnológicas a máximos de 2020 y crece el temor a una burbuja de IA

Los grandes fondos de inversión de Wall Street han incrementado su exposición a las acciones tecnológicas hasta alcanzar niveles no vistos desde agosto de 2020. Según la última encuesta de gestores de fondos de Bank of America (BofA), el porcentaje de inversores que mantiene una posición sobreponderada en tecnología aumentó del 30% en septiembre al 37% en octubre, el registro más elevado de los últimos seis años.

Este creciente entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) convive con las dudas sobre la sostenibilidad de las valuaciones y el riesgo de una eventual burbuja en el sector. De hecho, el 45% de los encuestados considera que podría formarse una burbuja de inteligencia artificial en 2027, mientras que el 42% descarta ese escenario. La encuesta, realizada entre el 3 y el 9 de octubre a 166 participantes que administran activos por unos u$s400.000 millones, refleja un mercado cada vez más concentrado en las compañías tecnológicas, aunque con opiniones divididas respecto de sus perspectivas.

Las acciones globales de semiconductores se perfilan como la operación más concurrida del mercado, evidenciando una fuerte concentración de las apuestas de los inversores en compañías vinculadas con el desarrollo de la IA. Este escenario, sin embargo, coincide con una mayor volatilidad en el sector, como se observó recientemente con caídas en las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix.

En paralelo a la apuesta tecnológica, el relevamiento de BofA muestra un cambio en la percepción de los gestores sobre el mercado de renta fija. El pesimismo respecto de los bonos estadounidenses cayó a su nivel más bajo desde mayo de 2025, en un contexto de rendimientos elevados de los títulos del Tesoro. El 37% de los encuestados aseguró que trasladaría inversiones desde acciones hacia bonos si el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años alcanzara el 6%. Actualmente, la tasa de ese instrumento se ubica en torno al 5,19%, todavía por debajo del umbral señalado.

Para la Argentina, este escenario global presenta un doble filo. Por un lado, la fuerte demanda por tecnología y semiconductores podría indirectamente beneficiar a empresas locales que participen en cadenas de valor o que ofrezcan servicios relacionados. Sin embargo, la potencial burbuja de IA y la volatilidad asociada podrían generar un efecto contagio en los mercados emergentes, incluyendo el nuestro, a través de flujos de capital o cambios en el apetito por el riesgo. La creciente atención hacia los bonos estadounidenses, especialmente si sus rendimientos continúan subiendo, podría desviar inversiones de mercados más riesgosos como el argentino, impactando en la financiación y en la cotización de activos locales. Los inversores argentinos deberán estar atentos a la evolución de las tasas de interés en EE.UU. y a la capacidad de las empresas tecnológicas para justificar sus elevadas valuaciones, ya que estos factores definirán la dirección de los mercados globales y, por ende, influirán en las decisiones de inversión a nivel local.