San Juan regresó al mercado de deuda internacional con un bono a 8 años a 9,875% en un contexto de riesgo país elevado

La provincia de San Juan ha concretado su regreso al mercado internacional de deuda tras casi tres décadas, emitiendo un bono por US$ 600 millones a ocho años con un rendimiento fijo del 9,875% anual. Esta operación se da en un escenario de marcada volatilidad para los activos argentinos, con el riesgo país superando los 550 puntos básicos, un nivel no visto desde principios de mayo.

La emisión, estructurada bajo los formatos 144A y Reg S con legislación de Nueva York, marca un hito para la provincia, que no accedía a financiamiento externo desde hace 27 años. El bono tiene vencimiento el 1 de octubre de 2035 y su liquidación está prevista para el 1 de octubre de 2026. La operación fue liderada por JP Morgan y Santander, con Balanz y Puente como agentes de venta internacional.

Analistas del mercado señalan que la tasa del 9,875% refleja el actual contexto de crédito argentino y el deterioro del riesgo soberano, que se esperaba que elevara el costo de la operación hacia niveles cercanos al 10%. Las calificaciones obtenidas fueron B3 por Moody's y B- por Fitch.

Los fondos recaudados se destinarán a inversión pública, obras de infraestructura y gastos de capital en áreas clave como educación, salud, seguridad pública e infraestructura social. La provincia busca capitalizar el crecimiento de su actividad minera, con importantes proyectos en desarrollo y cuatro iniciativas aprobadas bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Este regreso al mercado se enmarca en una tendencia de otras provincias argentinas que han buscado financiamiento externo en los últimos meses.