Riesgo país supera los 700 puntos tras caída de bonos argentinos
El riesgo país argentino escaló a máximos de un año, superando los 700 puntos básicos, impulsado por una nueva caída en los bonos soberanos. Los títulos Globales cedieron un 1,5% en promedio en Wall Street, acumulando una baja del 6% en el último mes.
Las claves de la nota
- Riesgo país superó los 700 puntos básicos.
- Bonos argentinos cayeron 1,5% en promedio.
- Caída del 6% en bonos hard dollar en el último mes.
- Máximo nivel del riesgo país desde octubre de 2025.
- Incertidumbre electoral y tasas globales impulsan la suba.
Los bonos argentinos experimentaron una jornada de marcada debilidad en Wall Street, con una caída promedio del 1,5% en los títulos Globales con ley extranjera. Esta tendencia se intensificó en el último mes, donde los títulos hard dollar acumulan una depreciación del 6%, con las emisiones de mayor plazo registrando descensos superiores al 7%. Como consecuencia directa, el riesgo país, medido por JP Morgan, alcanzó picos de 710 puntos básicos a primera hora de la mañana, para luego ubicarse en 684 unidades, su nivel más alto desde octubre de 2025.
Este indicador, que mide la diferencia de rendimiento con los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ha encadenado ocho ruedas consecutivas en alza, sumando 150 puntos básicos (un 28%) en el último mes. Analistas de Max Capital señalan que la presión sobre los bonos soberanos se alinea con un sell-off generalizado en mercados emergentes, en un contexto de búsqueda de activos de mayor calidad. Sin embargo, destacan que los spreads argentinos se ampliaron más que sus pares, reflejando una mayor sensibilidad a la incertidumbre electoral de 2027.
Expertos como Pablo Lazzati de Insider Finance atribuyen esta suba a una combinación de factores: el endurecimiento de las tasas en Estados Unidos tras el último dato de inflación, una mayor aversión global al riesgo emergente y la anticipación del calendario electoral. A pesar de la volatilidad, Lazzati enfatiza que los fundamentos de capacidad de pago se mantienen sólidos, con superávit fiscal y acumulación de reservas por parte del BCRA. La recomendación para los inversores es no vender en pánico, sino aprovechar la volatilidad para recomponer posiciones gradualmente, dado que los rendimientos actuales de los bonos de largo plazo superan el 12% en dólares.
Desde la perspectiva de Mauro Carrizo de Cocos, la tendencia de fondo está marcada por la suba de las tasas globales, con el bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. rondando el 5,15%. Si bien el contexto local añade ruido, la exigencia del mercado global sobre activos de mayor riesgo amplifica los movimientos en Argentina. A pesar de la volatilidad del riesgo país, se recuerda que el BCRA continúa comprando reservas, un dato que en otro contexto tendría un impacto positivo más pronunciado en los bonos.