Riesgo País Supera 800 Puntos: Tasa del Bonar 2029 Salta al 17%, Complicando el Programa Financiero 2027
El riesgo país argentino por encima de 800 puntos disparó la tasa del Bonar 2029 al 17%, imposibilitando al Gobierno obtener los u$s5.000 millones buscados para 2027 y complicando el financiamiento local. El economista Gabriel Rubinstein advirtió sobre la necesidad de acumular reservas y asegurar el respaldo de EE.UU. ante una eventual crisis cambiaria.
Las claves de la nota
- Riesgo país supera 800 puntos.
- Tasa Bonar 2029 salta al 17%.
- Imposible obtener u$s5.000M para 2027.
- Rubinstein pide acumular reservas y respaldo de EE.UU.
La escalada del riesgo país argentino, que supera los 800 puntos básicos, ha puesto en jaque la estrategia financiera del Gobierno, particularmente en lo que respecta a la obtención de u$s5.000 millones en el mercado local para el programa financiero de 2027. La tasa de rendimiento del Bonar 2029 (AO29) ha trepado hasta un 17% en el mercado secundario, tornando inviable una nueva colocación bajo estas condiciones. El Ministerio de Economía se ha visto obligado a retirar el AO29 de sus licitaciones quincenales, optando por instrumentos dolarizados de menor plazo como bonos duales o dólar linked.
Esta situación también repercute en el mercado de pesos. Las recientes licitaciones de bonos a 2028 no recibieron ofertas, evidenciando la creciente aversión al riesgo de los inversores. Según el economista Fernando Marull, el precio del AO29 ha caído un 23% en apenas cuatro meses desde su lanzamiento en julio, reflejando una tasa interna de retorno (TIR) del 17,06%. El precio actual ronda los u$s77 por cada u$s100 nominales, con una duración de dos años y seis meses.
La incertidumbre política, marcada por la falta de seguridad sobre la reelección del presidente Javier Milei, es un factor clave detrás de esta desconfianza del mercado. Fuentes del sector sugieren que los u$s5.000 millones del programa financiero podrían cubrirse mediante mayores compras de reservas internacionales o activando tramos del swap de monedas con China. En este contexto, el economista Gabriel Rubinstein subraya la urgencia de fortalecer las reservas utilizables, estimando que un 25% o 30% del agregado monetario M4 (aproximadamente u$s130.000 millones) sería necesario para disuadir una corrida cambiaria significativa en 2027. Además, considera "esencial" contar con el respaldo del Tesoro de Estados Unidos ante un escenario electoral incierto que podría propiciar una aguda crisis cambiaria.
Para la región de Rosario y Santa Fe, este panorama financiero adverso implica una mayor dificultad para acceder a financiamiento en pesos y dólares, afectando la inversión productiva y la planificación a largo plazo. La volatilidad de las tasas de interés y la incertidumbre sobre la política económica pueden desalentar la expansión de empresas locales y la llegada de nuevos capitales. Los antecedentes de crisis cambiarias en Argentina sugieren que la falta de previsibilidad puede tener consecuencias directas sobre el poder adquisitivo y la competitividad de la economía regional.