Reabsorción de pesos y recuperación del crédito al sector privado: optimista informe apunta al crecimiento de la actividad

Un informe de Quantum Finanzas revela señales alentadoras para la economía argentina, destacando la exitosa reabsorción de pesos emitidos para la compra de divisas y una incipiente recuperación del crédito al sector privado. Hasta el 20 de julio, el Banco Central (BCRA) había adquirido u$s12.651 millones, lo que implicó una emisión de $17,9 billones. Sin embargo, el aumento de la base monetaria fue significativamente menor, de solo $2,7 billones, evidenciando la efectividad de las operaciones de absorción realizadas por el BCRA y el Tesoro Nacional. Estas operaciones, que incluyeron la colocación de $7,1 billones por parte del BCRA y $9,9 billones por parte del Tesoro para atender necesidades en moneda extranjera, permitieron que la expansión nominal de la base monetaria se limitara al 6,2%, muy por debajo de la inflación acumulada del 18,3% en el mismo período.

Paralelamente, el sector financiero muestra signos de reactivación. Tras un retroceso en el segundo trimestre, los depósitos y préstamos privados en pesos han comenzado a recuperarse. Medidas implementadas desde fines del año pasado, como la reducción de los encajes bancarios, están facilitando una mayor oferta de crédito. En este contexto, los préstamos en pesos a empresas registraron un crecimiento real del 2,1% mensual, mientras que el financiamiento al consumo aún muestra una leve contracción del 0,8%. La consultora Quantum considera que esta recuperación crediticia podría anticipar no solo un mayor dinamismo económico, sino también una eventual reducción de la mora. Los depósitos privados también experimentaron una mejora real del 1,1% mensual, impulsados por los fondos transaccionales, aunque los plazos fijos cedieron un 1,7%.

A pesar de las señales positivas, las tasas de interés para préstamos personales y tarjetas de crédito se mantienen elevadas, superando el 60% de TNA, si bien los adelantos en cuenta corriente para empresas se ubican en torno al 25%. En el frente de la deuda pública, el Ministerio de Economía se prepara para una nueva licitación esta semana, buscando renovar vencimientos por aproximadamente $8,4 billones. Tras el éxito del último llamado, donde se alcanzó un rollover del 183%, se espera que el Tesoro continúe con su estrategia de extender plazos y optimizar tasas. La reciente operación de canje de una Letra vinculada al dólar, que trasladó obligaciones por unos u$s1.895 millones a 2028, también contribuye a despejar el panorama de corto plazo.