Presupuesto más realista para bajar la inflación y evitar corrida en 2027
Fuentes cercanas a Javier Milei señalan que las prioridades para 2027 son evitar una corrida cambiaria y continuar la baja de la inflación. El economista Ricardo Delgado considera "razonable" un objetivo del 18% del Presupuesto para la inflación.
Las claves de la nota
- Prioridad: evitar corrida cambiaria y bajar inflación en 2027.
- Reservas proyectadas superan los US$ 20.000 millones.
- BCRA compró más de US$ 14.000 millones en 2024.
- Reservas netas positivas más altas desde 2021 (U$S 8.103 millones).
- Objetivo de inflación del 18% para el Presupuesto.
El gobierno de Javier Milei se enfoca en dos objetivos primordiales para 2027: prevenir una crisis cambiaria de cara a las elecciones presidenciales y asegurar la continuidad de la desaceleración inflacionaria. Las políticas económicas implementadas buscan alcanzar estas metas, aunque el escenario argentino siempre presenta incertidumbres.
La estabilidad financiera y cambiaria es considerada crucial, evitando así escenarios de alta volatilidad del dólar como los experimentados en 2019 con Mauricio Macri o en 2023 con Sergio Massa. El propio Milei recurrió a un swap de EE.UU. antes de las elecciones legislativas de 2025, evidenciando la preocupación por el frente cambiario.
Para 2027, se anticipan las primeras elecciones presidenciales sin cepo cambiario para personas desde 2011. El equipo económico proyecta acumular más de US$ 20.000 millones en reservas, buscando autosuficiencia financiera ante la incertidumbre global y la posibilidad de que la Reserva Federal de EE.UU. no baje las tasas de interés. Esta estrategia de financiamiento sin recurrir a mercados internacionales de deuda se alinea con un escenario de mayor prudencia.
La política monetaria restrictiva se mantiene, con el Banco Central acumulando más de US$ 14.000 millones en compras de divisas desde principios de año, llevando las reservas netas a su nivel más alto desde 2021 (U$S 8.103 millones). La economía argentina muestra una creciente dolarización, con depósitos en dólares bancarios que aumentaron un 255% en el último año. La formación de activos externos por parte de las personas también ha sido significativa, superando los US$ 19.000 millones desde las elecciones de octubre de 2023.
El economista Ricardo Delgado considera que un objetivo del 18% de inflación para el Presupuesto es "razonable", reflejando un ajuste en las expectativas respecto a promesas de inflación cero. La estrategia desinflacionaria se basa en un enfoque gradual, sin recurrir a controles de precios o prohibiciones de exportaciones, aunque se anticipa un cierto atraso cambiario para 2027. La experiencia internacional sugiere que bajar la inflación de niveles del 30% a 20% puede llevar entre 7 y 10 años, como ocurrió en países como Uruguay, Chile, Perú o Colombia.