Presupuesto 2027: Caputo prevé deuda por u$s11.000 millones en Bonares sin regreso al mercado internacional
El Gobierno envió al Congreso el proyecto de Presupuesto 2027, que planifica un financiamiento en dólares de u$s11.000 millones a través de bonos en el mercado local (Bonares), excluyendo por completo la emisión de deuda en mercados internacionales. Adicionalmente, se esperan u$s6.270 millones de organismos multilaterales.
Las claves de la nota
- Presupuesto 2027 prevé u$s11.000 millones en Bonares.
- Sin regreso al mercado internacional de deuda.
- Se esperan u$s6.270 millones de organismos multilaterales.
- Superávit primario proyectado del 1,3% del PBI.
- Superávit comercial estimado en u$s15.560 millones.
El Ministerio de Economía ha presentado ante el Congreso el proyecto de Presupuesto 2027, delineando las estrategias de financiamiento del Estado argentino para el próximo año. Una de las señales más destacadas es la decisión de no volver a los mercados internacionales de deuda, priorizando la emisión de u$s11.000 millones en bonos bajo ley local (Bonares) destinados al mercado doméstico. Este monto representa un incremento significativo respecto a proyecciones previas, que estimaban unos u$s5.000 millones en Bonares para todo el año. Paralelamente, el gobierno proyecta obtener u$s6.270 millones de organismos multilaterales como el FMI, BID y BIRF, manteniendo así una estrategia de financiamiento diversificada pero sin recurrir a la deuda externa tradicional.
En cuanto al financiamiento en pesos, se anticipa la colocación de diversos instrumentos como Boncers, Boncaps, Lecaps y Bonares, sumando un total de $19,1 billones, equivalentes a aproximadamente u$s12.600 millones al tipo de cambio oficial. En el plano fiscal, el proyecto mantiene una meta de superávit primario estable del 1,3% del PBI tanto para 2026 como para 2027. Si bien esto implica una ligera corrección a la baja respecto a las proyecciones anteriores para 2026, analistas como los de Outlier consideran que las metas fiscales proyectadas son optimistas, especialmente considerando el contexto de desaceleración económica y presiones sobre el gasto.
En el frente externo, el Presupuesto 2027 estima un superávit comercial de u$s15.560 millones, proyectando exportaciones por u$s133.984 millones e importaciones por u$s118.424 millones. Este saldo positivo, aunque menor al estimado para 2026, se considera optimista por consultoras ante una esperada aceleración de la actividad económica. La estrategia de financiamiento, centrada en el mercado local y organismos multilaterales, busca evitar la volatilidad de los mercados internacionales, una postura que podría tener implicancias en la liquidez y el acceso al crédito para el sector privado argentino.