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Presupuesto 2026: El Gobierno enfrenta el mayor nivel de ejecución del gasto desde 2016 por errores de proyección
El Gobierno subestimó drásticamente la inflación y el crecimiento económico, lo que derivó en una ejecución presupuestaria récord del 67,4% al 31 de agosto. Esto obligará a una posible ampliación de créditos, con implicancias fiscales y para el cumplimiento de metas con el FMI.
- Ejecución presupuestaria récord del 67,4% al 31 de agosto.
- Subestimación de inflación y crecimiento en proyecciones.
- Posible necesidad de ampliación de créditos presupuestarios.
- Dificultades para cumplir meta de superávit fiscal con el FMI.
El Gobierno argentino se encuentra en una encrucijada presupuestaria, con un nivel de ejecución del gasto público que no se veía desde 2016. Al proyectar el presupuesto para el año en curso, las estimaciones de inflación y crecimiento económico resultaron ser significativamente erróneas. Se previó una inflación de un tercio de la que finalmente se registrará y un crecimiento del PBI superior al doble del estimado actualmente. Esta disparidad ha llevado a una subestimación de los gastos y una sobreestimación de los ingresos fiscales.
Como consecuencia directa, el gasto público está aumentando en términos reales, impulsado por partidas presupuestarias que se indexan por inflación. Compensar estos desajustes con recortes en áreas no automáticas se presenta como una tarea compleja para las autoridades económicas. La Asociación Argentina del Presupuesto y la Administración Financiera Pública (ASAP) advierte que será necesario “recargar” los créditos presupuestarios para evitar su agotamiento antes de fin de año. Al 31 de agosto, la ejecución del Presupuesto 2026 de la Administración Pública Nacional (APN) alcanzó el 67,4%, superando en 12,3 puntos porcentuales el nivel del año anterior.
ASAP sugiere que esta situación pondrá en evidencia la necesidad de incrementar el monto total del Presupuesto, ya sea mediante una nueva ley o un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU). Sin embargo, la entidad cuestiona la constitucionalidad de un DNU si la insuficiencia de créditos ya era advertida con anterioridad, como ocurrió en febrero de este año, cuando ASAP ya había alertado que los créditos presupuestarios serían insuficientes. La próxima presentación del proyecto de Presupuesto 2027 el 15 de septiembre será crucial para observar las nuevas proyecciones oficiales, especialmente en cuanto a la inflación, que se estima cercana al 30% para este año, muy lejos del 10% proyectado inicialmente.
En este contexto, el Gobierno podría verse forzado a implementar una medida similar a un “shutdown” a la criolla, cerrando temporalmente algunas áreas del Estado si los fondos se agotan. Además, analistas prevén dificultades para cumplir la meta de superávit fiscal acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que requiere la recaudación de $16,2 billones. Dada la caída en la recaudación, se necesitarían aproximadamente $1,75 billones de superávit mensual para alcanzar el objetivo, una cifra que se torna cada vez más inalcanzable.
Esta noticia es fundamental para inversores y empresarios argentinos, ya que la ejecución presupuestaria y el déficit fiscal impactan directamente en la estabilidad macroeconómica. La necesidad de ampliar el gasto o la posibilidad de un “shutdown” generan incertidumbre sobre la política fiscal y la capacidad del gobierno para cumplir sus metas. Se debe vigilar de cerca las medidas que tome el gobierno para financiar el gasto y el impacto en la recaudación y el cumplimiento de los acuerdos con el FMI.
