Para disipar el "riesgo kuka", el modelo liberal debe mostrar buenos resultados

El riesgo país de Argentina se mantiene en niveles elevados, superando los 800 puntos, lo que genera una creciente tensión en el ámbito económico y político. El gobierno actual atribuye esta situación a dos factores principales: el historial de incumplimiento fiscal del país y lo que denomina el "riesgo kuka", la posibilidad de que el electorado opte por un retorno al populismo. Este temor se fundamenta en un escenario económico adverso, marcado por el estancamiento económico proyectado para 2025 y 2026, la persistencia de la caída del empleo formal, el aumento del empleo informal y un incremento de la pobreza, a pesar de tener la inflación controlada.

El texto señala que muchos ciudadanos asocian los períodos de bonanza económica, como los ocurridos entre 2004 y 2012, con el populismo, ya que la ausencia de este parece correlacionarse con tiempos difíciles. Sin embargo, se argumenta que aquellos años de crecimiento no se debieron al populismo en sí, sino a una favorable coyuntura internacional que impulsó los términos de intercambio de Argentina a niveles récord. Al comparar los términos de intercambio actuales con los de aquel período, se observa que son comparables, lo que refuerza la percepción de que la falta de prosperidad actual no se explica por la ausencia de un contexto externo favorable.

Ante esta disyuntiva, la nota subraya la necesidad de que el modelo liberal demuestre resultados concretos para disipar el "riesgo kuka". Se proponen dos áreas de acción urgentes. Primero, la normalización de los mercados monetario y cambiario. En el mercado monetario, la contracción de la liquidez genera tasas de interés muy elevadas que desincentivan la inversión productiva y el crédito al consumo. En el mercado cambiario, la vigencia del cepo para empresas restringe la demanda de dólares, generando una apreciación cambiaria artificial para la economía urbana. Se aboga por la eliminación de restricciones para que el valor del dólar se determine por la libre oferta y demanda.

Segundo, se plantea la urgencia de una reforma tributaria que unifique el IVA con los Ingresos Brutos provinciales y tasas municipales. Estos últimos impuestos son considerados un lastre para las empresas productivas debido a su alto costo y la inseguridad jurídica, además de las alícuotas elevadas que las provincias y municipios aplican a los bancos, las cuales se trasladan a las tasas de interés. Si bien esta reforma requiere un acuerdo federal y más tiempo, se enfatiza la necesidad de iniciarla cuanto antes. En definitiva, para que el modelo de libertad sea exitoso y reduzca el "riesgo kuka", es imperativo que los mercados operen con libertad y se eliminen los impuestos distorsivos, mostrando un crecimiento económico con desarrollo social.