Morgan Stanley eleva riesgo de crisis o default en Argentina a 52% para 2027
Morgan Stanley advierte que los bonos argentinos en dólares ya descuentan una probabilidad del 52% de escenarios adversos, incluyendo crisis financiera o default, para 2027, ante dudas sobre la continuidad económica y crecientes vencimientos.
Las claves de la nota
- Riesgo de crisis/default en Argentina aumenta a 52% para 2027.
- Morgan Stanley eleva su alerta para bonos argentinos en dólares.
- Dudas sobre continuidad económica y vencimientos de deuda impulsan temor.
- Riesgo país supera los 930 puntos básicos, reflejando mayor costo de financiamiento.
- Factores locales explican mayor parte del deterioro en el riesgo país.
Un informe de Morgan Stanley ha generado preocupación en Wall Street al señalar que los bonos argentinos en dólares están reflejando una probabilidad significativamente mayor de enfrentar escenarios adversos para 2027, con estimaciones que elevan el riesgo de crisis financiera o incluso de default hasta un **52%**. Esta percepción se intensificó tras las elecciones presidenciales, alimentada por las dudas sobre la continuidad del programa económico del actual gobierno, el pronunciado aumento del riesgo país y los considerables vencimientos de deuda que deberá afrontar el equipo económico. La probabilidad de un escenario adverso post-electoral pasó de un rango de 11%-20% a uno de 41%-52% en solo tres meses, según el análisis del banco estadounidense. Este deterioro coincide con la debilidad de la actividad económica, la incertidumbre sobre la reelección presidencial y las dificultades para acceder a financiamiento en dólares.
El análisis de Morgan Stanley distingue dos tercios del riesgo negativo en una fuerte tensión financiera con pagos de deuda al día, y un tercio restante contemplando un eventual default ante el vencimiento de enero de 2028. Si bien la entidad sugiere que la caída de los bonos podría ser una "sobrerreacción impulsada por el desarme de posiciones", advierte que la "volatilidad electoral llegó para quedarse". Otras entidades financieras corroboran esta tendencia: Banco Galicia observó una caída en la probabilidad implícita de continuidad de políticas económicas, mientras que Fernando Marull y Asociados estimó una drástica disminución en la probabilidad de reelección de Milei implícita en el riesgo país.
El riesgo país, que superó los 930 puntos básicos recientemente, evidencia un costo de financiamiento considerablemente mayor para Argentina. Factores locales explican la mayor parte de esta escalada, superando la influencia del contexto internacional. La guerra entre Estados Unidos e Irán, el alza del rendimiento del bono del Tesoro estadounidense y las dudas sobre el respaldo financiero de otros países también contribuyen a la volatilidad. Para inversores y productores argentinos, esta situación subraya la fragilidad del escenario macroeconómico y la importancia de monitorear de cerca las políticas económicas, la evolución de la deuda y el contexto político-electoral de cara a los próximos años, con especial atención a los vencimientos de deuda y la capacidad del país para generar divisas, aspectos cruciales para la estabilidad de la región.