Las 10 acciones que prefiere Citi ante la elección de Lula o Bolsonaro en Brasil
Citi identificó las acciones brasileñas con mayor potencial según el resultado electoral, dividiendo sus preferencias entre escenarios de continuidad de Lula o de políticas de Bolsonaro, con foco en sectores como constructoras, bancos y energía.
Las claves de la nota
- Citi identifica acciones por escenario electoral en Brasil.
- Lula: constructoras bajo, bancos, energía, industriales.
- Bolsonaro: constructoras alto, consumo, petróleo, minería.
- Ajuste fiscal y tasas, claves para ambos escenarios.
- Impacto regional vía MERCOSUR y confianza inversora.
Las próximas elecciones presidenciales en Brasil presentan dos escenarios potenciales para su mercado bursátil, según el análisis de Citi. El banco ha identificado carteras de acciones que podrían verse favorecidas bajo un eventual gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva o de Flávio Bolsonaro, reflejando las distintas visiones sobre política fiscal, tasas de interés y el rol del Estado.
Para un escenario de continuidad de Lula, Citi apuesta por constructoras de bajos ingresos, bancos, salud, energía y compañías industriales. La preferencia por constructoras como Cury se basa en su exposición a programas como "Minha Casa, Minha Vida", anticipando posibles mejoras y facilidades para el acceso a la vivienda. Sin embargo, Citi advierte sobre el riesgo de una potencial tributación de las LCI (Letras de Crédito Inmobiliario), instrumentos exentos de impuestos que financian el crédito hipotecario, lo que podría encarecer las hipotecas y afectar la capacidad de compra de viviendas.
En contraste, para un escenario con Flávio Bolsonaro, la estrategia de Citi incluye constructoras orientadas a ingresos medios y altos, centros comerciales, saneamiento, consumo, petróleo y minería. Empresas como Cyrela y Eztec, con mayor exposición a segmentos de mayores ingresos, serían beneficiadas por una posible reducción de las tasas de interés (Selic), que abarataría las hipotecas y estimularía la demanda. La agenda de Bolsonaro se asocia con un ajuste fiscal basado en el gasto, reformas y desregulación, buscando una menor presencia estatal en la economía.
Los analistas de Citi enfatizan que la ejecución de una estrategia fiscal creíble será crucial para la estabilidad de la deuda, el anclaje de las expectativas inflacionarias y la posibilidad de una caída sostenida de las tasas de interés, independientemente de quién gane las elecciones. La capacidad de obtener respaldo en el Congreso y los fundamentos intrínsecos de cada empresa seguirán siendo factores determinantes para el desempeño de las acciones.
El impacto en Argentina, si bien indirecto, se sentirá a través de la dinámica del MERCOSUR y las oportunidades de inversión en mercados emergentes. Una mayor estabilidad o volatilidad en Brasil repercute en la confianza inversora regional y en los flujos de capital. La región agroindustrial, fuertemente ligada a Brasil, estará atenta a las políticas que afecten el comercio y la producción.