J.P. Morgan ve potencial alcista en acciones de EE.UU. pese a suba de tasas
J.P. Morgan confía en el crecimiento de las acciones estadounidenses, proyectando un "superciclo de ganancias" que podría compensar el impacto de mayores rendimientos de bonos del Tesoro, incluso con el petróleo superando los u$s100.
Las claves de la nota
- Rendimiento bono Tesoro 10 años subió 40 puntos básicos en septiembre.
- Petróleo superó los u$s100 por barril.
- J.P. Morgan proyecta "superciclo de ganancias" en EE.UU.
- Enfoque en empresas con poder de fijación de precios y ganancias visibles.
A pesar del reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que superaron niveles no vistos desde 2007, J.P. Morgan mantiene una visión optimista sobre las acciones de ese país. La estratega global de inversiones, Grace Peters, señaló que el mercado ya ha asimilado gran parte de este impacto, y que las empresas tienen capacidad para sostener y expandir sus ganancias. La suba de los rendimientos, que en septiembre avanzó unos 40 puntos básicos hasta niveles de 2007, representa un desafío para la renta variable al elevar la exigencia sobre los beneficios corporativos. Sin embargo, Peters considera que este movimiento aún no es estadísticamente extremo y que las acciones han "digerido una buena parte de ese factor".
La tesis central de J.P. Morgan se apoya en la expectativa de un "superciclo de ganancias cada vez más amplio" para las empresas estadounidenses. Las previsiones de beneficios para 2027, ya elevadas, podrían cumplirse e incluso revisarse al alza. Este escenario sugiere un cambio en la selección de activos, priorizando compañías con poder de fijación de precios y ganancias visibles, características que cobran mayor relevancia ante el aumento de los costos financieros. La estrategia de J.P. Morgan, que considera a las acciones como el principal motor de crecimiento de las carteras, podría tener implicancias para los inversores argentinos que buscan diversificar en mercados internacionales.
El contexto de mayores rendimientos de bonos se explica por varios factores, incluyendo datos económicos sólidos, una mayor emisión de deuda para financiar la infraestructura ligada a la inteligencia artificial (IA) y las preocupaciones inflacionarias derivadas del petróleo, que superó los u$s100 por barril. Peters sugiere que si el gasto en IA se traduce en mayor productividad y beneficios corporativos, el crecimiento de las ganancias podría mitigar la presión de las tasas sobre las valuaciones. Para el mercado argentino, esto podría significar oportunidades de inversión en empresas tecnológicas o aquellas que se benefician de la demanda global de insumos y servicios, aunque la volatilidad inherente a las tasas de interés globales sigue siendo un factor a vigilar de cerca.