Gobierno promete "calma cambiaria" para 2027 y busca romper el maleficio de los años electorales

El Gobierno argentino, a través del ministro de Economía Luis Caputo, ha prometido una etapa de "calma cambiaria" para 2027, buscando anticiparse a los tradicionales cimbronazos de los años electorales que históricamente han afectado a los mercados. A pesar de que el tipo de cambio se mantiene estable, la dolarización de carteras por parte del público sigue siendo una tendencia, aunque con una menor intensidad en abril (USD 2.360 millones) comparada con septiembre pasado (USD 6.500 millones).

Los antecedentes de volatilidad son significativos. La derrota de Mauricio Macri en las PASO de 2019 provocó una caída récord de acciones y bonos, y una fuerte devaluación del peso. El ministro Caputo se muestra convencido de la posibilidad de reelección de Javier Milei, basándose en una tesis de recuperación económica robusta. Las proyecciones del FMI respaldan esta visión, anticipando un crecimiento del 3,5% para este año y del 4% para 2027, con una inflación por debajo del 20%.

Sin embargo, no todos comparten este optimismo. Economistas como Jorge Ávila señalan que el riesgo país aún refleja el temor a un regreso del kirchnerismo, lo que también frena las inversiones a largo plazo. Una encuesta de Atlas Intel revela una mejora en la imagen presidencial (40%) y un creciente optimismo sobre el futuro económico a seis meses (35% de los encuestados). Pese a estos datos, los mercados mantienen cautela, como lo demuestra el salto en la tasa de los Bonar 2028 (arriba del 8%) comparado con el 2027 (5%). La incertidumbre sobre el próximo presidente genera esta brecha, evidenciando la persistente preocupación del mercado ante la posibilidad de una aceleración en la dolarización de carteras de cara a 2027.