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Inflación en EE.UU. se mantiene alta y aumenta la probabilidad de suba de tasas de la Fed
La inflación subyacente en Estados Unidos superó las expectativas en julio, situándose en 3,3%, lo que incrementa la posibilidad de que la Reserva Federal decida subir las tasas de interés para controlar los precios.
- Inflación subyacente PCE en EE.UU. fue del 3,3% en julio.
- Fed considera nuevas subas de tasas si la inflación persiste.
- Mercados asignan 40,4% de probabilidad a suba de tasas en septiembre.
- Discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole es clave.
- Impacto en el dólar y la inversión en mercados emergentes.
La inflación en Estados Unidos demostró una persistencia inesperada en julio, generando incertidumbre en la Reserva Federal (Fed) respecto a su política de tasas de interés. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente, que excluye alimentos y energía, se ubicó en un 3,3% anual, superando las previsiones del mercado que esperaban un 3,2%. Este dato, que se mantuvo estable respecto a junio, es un indicador clave para la Fed en su lucha contra la inflación.
El índice PCE general, que sí incluye estos volátiles componentes, alcanzó el 3,7%, también ligeramente por encima de lo anticipado. Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto revelaron que "muchos" participantes señalaron la necesidad de "probablemente" nuevas subidas de tasas si la inflación no mostraba una desaceleración clara. Las perspectivas sobre los precios son consideradas "muy inciertas", con la posibilidad de que se mantengan elevadas por más tiempo del esperado.
Esta situación tiene implicaciones directas para Argentina. Un endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos tiende a fortalecer el dólar a nivel global, lo que puede presionar al alza al tipo de cambio local y, consecuentemente, a los precios de los bienes importados y a la inflación interna. Además, tasas más altas en EE.UU. pueden desincentivar la inversión en mercados emergentes, como el nuestro, buscando rendimientos más seguros en la economía norteamericana.
Los mercados ya están descontando esta posibilidad. La herramienta FedWatch de CME Group estima una probabilidad del 40,4% de un aumento de tasas en el próximo mes y del 72,7% para diciembre. La atención ahora se centra en el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole, donde se esperan señales sobre los próximos pasos de la entidad monetaria.
Para la región, la persistencia inflacionaria en EE.UU. y una potencial suba de tasas refuerzan la necesidad de mantener la disciplina fiscal y monetaria local. La volatilidad en los mercados internacionales puede generar turbulencias en el plano financiero argentino, afectando el acceso al financiamiento y la inversión.
La persistencia de la inflación en EE.UU. y la consecuente posibilidad de nuevas subas de tasas por parte de la Reserva Federal son cruciales para los inversores y empresarios argentinos. Un dólar más fuerte y un entorno de tasas altas en la principal economía del mundo pueden generar presiones inflacionarias internas y afectar el flujo de capitales hacia mercados emergentes. Es fundamental seguir de cerca las decisiones de la Fed y el discurso de sus autoridades para anticipar movimientos en el mercado cambiario y las tasas de interés locales.
