Fintech africana busca US$ 800 millones en Londres sin ingresar fondos a la empresa

Airtel Money, la división de billeteras y pagos móviles del grupo de telecomunicaciones Airtel Africa, ha anunciado su intención de cotizar en la Bolsa de Londres. La operación prevé la venta de acciones por un valor mínimo de US$ 800 millones. Es crucial destacar que estos fondos no ingresarán a la empresa para financiar sus operaciones o expansión, sino que serán distribuidos entre los accionistas actuales que decidan vender sus participaciones. Se estima que la fintech podría ser valorada entre US$ 8.000 y US$ 9.000 millones, con detalles finales esperados para principios o mediados de octubre.

La estructura de esta oferta pública inicial (OPI) se explica por acuerdos previos. En 2021, Airtel Africa vendió una parte de Airtel Money por US$ 550 millones, lo que valoró el negocio en US$ 2.650 millones. Entre los inversores de entonces se encuentran Rise Fund de TPG, Qatar Holding, Mastercard y Chimetech Holding. Algunos de estos inversores, como Rise Fund y Mastercard, contaban con garantías para proteger su inversión, que les permitían exigir a Airtel Africa la recompra de sus acciones si la empresa no salía a bolsa en un plazo determinado. Si bien el plazo original venció en julio de 2025, fue extendido, y la posible obligación de recompra ya había sido contabilizada por Airtel Africa en US$ 515 millones.

La postergación de la OPI, inicialmente prevista para antes, se debió a las condiciones del mercado, especialmente tras los acontecimientos en Medio Oriente, y fue finalmente fijada para la segunda mitad de 2026. La elección de Londres como sede se dio poco antes de vencer la prórroga acordada con los inversores. El significativo aumento en la valoración de Airtel Money desde su ingreso en 2021, de US$ 2.650 millones a un potencial de US$ 8.000-9.000 millones, triplicando el valor de las participaciones, es el principal motor para que los inversores iniciales busquen ahora monetizar sus posiciones.

La operación permitirá a accionistas como Rise Fund y Mastercard, que poseen conjuntamente el 12,07% de Airtel Money, vender sus participaciones, valoradas ahora en cerca de US$ 1.000 millones, en el mercado público. Esto les ofrece una alternativa más ventajosa que forzar a Airtel Africa a recomprar sus acciones, evitando así la potencial obligación de US$ 515 millones para la matriz. El negocio de Airtel Money, por su parte, demuestra una sólida capacidad de generación de ingresos y rentabilidad, con US$ 1.355 millones en ingresos y un EBITDA de US$ 689 millones (50,8% de los ingresos) en su último ejercicio fiscal, lo que le permite continuar su crecimiento sin necesidad de capital fresco proveniente de esta OPI.