Expectativas de desempleo en EE.UU. suben a niveles de 2020, según la Fed de Nueva York

La Encuesta de Expectativas de los Consumidores de octubre, publicada por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, ha arrojado datos preocupantes sobre el mercado laboral estadounidense. Las preocupaciones sobre la tasa de desempleo se situaron en su nivel más alto desde abril de 2020, un período marcado por la incertidumbre inicial de la pandemia de Covid-19. Los encuestados también manifestaron una mayor probabilidad percibida de perder su empleo de forma involuntaria, aunque paradójicamente, también vieron mayores posibilidades de encontrar un nuevo trabajo. Esta visión pesimista sobre las perspectivas laborales se correlaciona con expectativas de inflación que se mantienen por encima del objetivo del 2% de la Fed, con proyecciones del 3,9% en un año, 3,3% en tres años y 3% en cinco años, niveles consistentes con la encuesta de septiembre.

A pesar de estas percepciones negativas, los datos oficiales del mercado laboral de octubre mostraron una fortaleza inesperada, con la creación de 165.000 puestos de trabajo y una tasa de desempleo que descendió al 4,1%. Los funcionarios de la Fed han descrito este escenario como uno de "pocas contrataciones y pocos despidos". La encuesta también reflejó una ligera mejora en la percepción de la situación financiera actual de los hogares, mientras que las expectativas a futuro se mantuvieron estables. El acceso al crédito, tanto presente como futuro, no mostró variaciones significativas.

Este informe se elaboró en un contexto de alta inflación y previo a las elecciones de mitad de mandato, que evidenciaron un estado de ánimo sombrío en el país, influenciado por las políticas arancelarias y la situación geopolítica. La encuesta de la Fed de Nueva York es particularmente seguida por sus proyecciones de inflación. En este escenario, se anticipa que la Fed continúe con su política de suba de tasas de interés en su próxima reunión de diciembre para intentar controlar la inflación.

Para la Argentina, este panorama en Estados Unidos tiene implicancias indirectas pero relevantes. Una economía estadounidense que muestra signos de desaceleración en sus expectativas laborales y una inflación persistente puede generar una menor demanda global de commodities, afectando a los precios de exportación de productos clave para nuestro país como la soja, el maíz y el trigo. Asimismo, la persistencia de tasas de interés elevadas en EE.UU. puede continuar ejerciendo presión sobre el tipo de cambio y las condiciones de financiamiento a nivel global, impactando en la disponibilidad de divisas y el costo de la deuda para Argentina. La fortaleza del mercado laboral estadounidense, a pesar de las percepciones, podría moderar el impacto inmediato, pero la tendencia de las expectativas es un factor a vigilar de cerca.