Elecciones en EEUU: la City argentina prioriza la política local sobre el impacto de Trump
La derrota republicana en las elecciones legislativas de EE.UU. genera dudas sobre la ayuda futura a Argentina, pero el mercado local considera que la dinámica política interna del país es el factor determinante para el riesgo país y el mercado cambiario.
Las claves de la nota
- Política local es el principal factor para el riesgo país argentino.
- Herramientas como el ESF permiten asistencia de EE.UU. sin aprobación legislativa.
- Incertidumbre electoral doméstica impulsa demanda de cobertura cambiaria.
- Acciones argentinas ya descuentan riesgo de elecciones 2027.
La reciente derrota del Partido Republicano en las elecciones legislativas de Estados Unidos ha generado un debate sobre su impacto en la economía argentina. Si bien una primera lectura sugería un escenario adverso para los activos locales, debido a la estrecha relación entre el presidente Javier Milei y Donald Trump, y el respaldo financiero previo de Washington, un análisis más profundo indica que esta conclusión podría estar sobredimensionada.
Expertos del mercado financiero argentino señalan que la dinámica política interna del país es, actualmente, el principal motor del riesgo país y las presiones sobre el mercado cambiario. A pesar de que un Congreso controlado por los demócratas podría dificultar la agenda fiscal y comercial de Trump, el presidente conserva su poder de veto, anticipando un escenario de mayor negociación. La derrota republicana, según se desprende de informes como el de PPI, estaría más vinculada al malestar por el costo de vida y la guerra con Irán que a una voluntad de reducir el apoyo a aliados como Argentina.
La posibilidad de que la Casa Blanca mantenga herramientas de asistencia, como el Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF), es vista como una vía para sostener el apoyo financiero a Argentina, incluso sin una nueva votación legislativa. Desde Facimex, se argumenta que el mercado local, muy preocupado por el riesgo político, podría beneficiarse más de un alivio financiero global (menores tasas, dólar más débil) que del alineamiento político con un gobierno estadounidense debilitado. La incertidumbre electoral doméstica, sin embargo, podría seguir impulsando la demanda de cobertura cambiaria.
En cuanto a la deuda soberana, el resultado estadounidense es un factor adverso, pero se espera que su desempeño dependa más de la dinámica electoral argentina y la acumulación de reservas. Las acciones argentinas, por su parte, ya reflejan en sus valuaciones el riesgo de las presidenciales de 2027, y un deterioro del apetito global por el riesgo podría agravar esta tendencia. La clave para los mercados argentinos, en definitiva, reside en la continuidad política del programa económico y los resultados de las elecciones locales del próximo año.