El precio del dólar y las compras de reservas, en la lupa de los inversores esta semana
El bajo ritmo de acumulación de reservas del Banco Central encendió una alerta sobre la continuidad del plan financiero, mientras el riesgo país repuntó por encima de los 600 puntos.
Las claves de la nota
- BCRA compró US$ 232 millones en septiembre, el menor monto mensual.
- Dólar oficial cerró en $1.545, con subas en las últimas ruedas.
- Riesgo país superó los 600 puntos, amenazando la mejora de enero.
- Analistas alertan por desaceleración en compras de divisas del BCRA.
- Se cuestiona la estrategia cambiaria ante la desaceleración económica.
La evolución del frente cambiario acaparará la atención de los inversores esta semana, luego de una semana marcada por datos económicos débiles y un contexto externo adverso. A solo tres días del cierre de septiembre, el Banco Central ha logrado comprar apenas US$ 232 millones, la cifra mensual más baja del año, mientras el tipo de cambio oficial cerró el viernes en $1.545. A pesar de que la entidad monetaria acumula compras por casi US$ 14.400 millones en lo que va del año, la desaceleración en las últimas semanas ha generado preocupación entre los analistas de la City, quienes observan un repunte en la demanda compradora de divisas. La consultora GMA Capital señaló que en lo que va de septiembre, las compras diarias del BCRA promedian solo US$ 13 millones, un ritmo significativamente menor a los US$ 38 millones diarios de agosto y los US$ 96 millones diarios de los primeros siete meses del año. Incluso, en la última rueda, ante un fuerte vencimiento con el FMI, el Central se abstuvo de comprar dólares por tercera vez en el año, capturando apenas el 2% del volumen operado en el MULC.
Desde el Banco Central insisten en que se trata de un factor estacional y que la oferta de dólares hacia fin de año permitirá recuperar el ritmo de compras. Sin embargo, esta estrategia de "compras a cuenta gotas" genera una "alerta amarilla" sobre la sostenibilidad del plan financiero, especialmente en un contexto donde el riesgo país ha superado los 600 puntos. El organismo que preside Santiago Bausili busca un delicado equilibrio entre la liquidez en pesos, el nivel de tasas y el tipo de cambio. Sectores productivos, sin embargo, cuestionan que, ante la desaceleración de la actividad económica, el tipo de cambio debería revisarse. "El nivel del tipo de cambio ya no debería mirar solamente el flujo externo de dólares y debería acomodarse a la dinámica de actividad", advierten desde LCG, quienes temen que sin una estrategia cambiaria adecuada, los recursos naturales de Argentina puedan convertirse en una "maldición".
Esta situación tiene implicancias directas para la región de Rosario, un polo agroexportador clave. Una apreciación del tipo de cambio oficial, o incluso una apreciación real si la inflación supera el ritmo de devaluación, podría afectar la competitividad de las exportaciones argentinas, impactando en los márgenes de los productores agrícolas y en la actividad económica de la región. La falta de acumulación de reservas y el repunte del riesgo país también generan incertidumbre para la inversión y el acceso al financiamiento, factores cruciales para el desarrollo de las economías regionales.