Economista expuso ante Milei: Argentina no volverá al mercado por alto riesgo país y anticipa presión cambiaria

El economista Alberto Ades, ex Goldman Sachs, expuso ante el gabinete de Javier Milei un diagnóstico complejo para la economía argentina. Señaló que el actual riesgo país superior a los 600 puntos imposibilita el regreso voluntario de Argentina al mercado de deuda internacional, estimando que la financiación requeriría tasas cercanas al 11,5%, "ni a palos" viéndolos salir en estas condiciones. En cambio, anticipó que el gobierno buscará "blindaje financiero" a través de garantías y préstamos multilaterales, una estrategia que recuerda a la de 2001.

Ades atribuyó el deterioro reciente del riesgo país tanto a factores globales, como la suba de rendimientos del Tesoro de EE.UU., como a factores políticos internos, incluyendo la percepción de una mayor probabilidad de triunfo de la oposición en futuras elecciones. La baja de la inflación, si bien exitosa en su primera etapa (de 200% a 30% anual), ingresó en un tramo "más difícil y más largo" para alcanzar objetivos del 2,5%-3% anual, aunque consideró que puede ser consistente con crecimiento si se mantienen buenos términos de intercambio y flujos de inversión.

Respecto a la actividad económica, Ades relativizó la idea de una recesión profunda, observando que la gente cuida su gasto pero que hay dinamismo en sectores como la gastronomía y el tránsito. El nuevo modelo económico se basaría en el ahorro e inversión, no en el consumo. Para el mercado cambiario, anticipó presiones en el año electoral, aunque cree que se podrá sostener la banda cambiaria en 2027 con apoyo del Banco Central y el swap con EE.UU. La dolarización de carteras, según Ades, ya ha ocurrido en gran medida, con una despesificación significativa.

Este análisis resalta la cautela de los inversores internacionales, quienes han visto ciclos económicos previos terminar de forma negativa en Argentina. La dependencia de financiamiento externo, especialmente para afrontar vencimientos en 2027, se presenta como un desafío clave. Para la región, esto implica que el acceso a crédito internacional para proyectos productivos o de infraestructura podría seguir restringido, impactando indirectamente en la cadena de valor agroindustrial y en las oportunidades de inversión en sectores como el litio o las energías renovables.