Dólar bajo presión: señales de alerta en el mercado por menor acumulación de reservas y tensión global
El dólar mayorista cerró el lunes en $1.524,50, cerca de sus máximos nominales, ante la menor acumulación de reservas, creciente demanda de cobertura y un contexto internacional más exigente que mantiene en alerta al mercado.
Las claves de la nota
- Dólar mayorista cerró en $1.524,50 el lunes.
- Acumulación de reservas del BCRA en menor ritmo.
- Riesgo país argentino en 628 puntos básicos.
- Caída del EMAE en julio (-2,9% mensual).
- Suba de rendimientos bonos Tesoro USA.
El tipo de cambio mayorista se mantiene cerca de sus máximos nominales, finalizando la jornada del lunes en $1.524,50. Esta situación se da en un contexto de menor acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA) y una demanda de cobertura que se mantiene en niveles elevados, superando los u$s679 millones en el segmento de contado el lunes. La atención del mercado se centra en si esta presión compradora se sostendrá en los próximos días.
A la dinámica local se suma un escenario internacional menos favorable para los emergentes. El reciente incremento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ha reducido el atractivo relativo de los activos de países en desarrollo, añadiendo presión a las condiciones financieras globales. Esta tendencia se refleja también en el aumento del riesgo país argentino, que acumuló diez jornadas consecutivas al alza y cerró el lunes en 628 puntos básicos, con un incremento superior al 22% durante septiembre.
El frente macroeconómico local también aporta interrogantes. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una caída del 2,9% mensual desestacionalizada en julio, evidenciando una desaceleración en la actividad económica que podría repercutir en la demanda de divisas y la estabilidad cambiaria. Para la región de Rosario y Santa Fe, la volatilidad del tipo de cambio y el aumento del riesgo país impactan directamente en los costos de importación de insumos y en la competitividad de las exportaciones agroindustriales, pilares de la economía regional.
Los contratos de futuros de dólar, si bien operaron con bajas generalizadas en los tramos más largos, reflejan expectativas de un dólar mayorista de $1.526 para fines de septiembre y $1.608,50 para diciembre. La persistencia de estas presiones cambiarias podría dificultar la planificación de inversiones y la gestión de costos para las empresas locales, especialmente aquellas vinculadas al comercio exterior. El comportamiento del dólar minorista y los paralelos, como el MEP y el CCL, también seguirán siendo indicadores clave para evaluar el humor del mercado y la efectividad de las políticas económicas vigentes.