Condiciones de Financiamiento PyME en el Mercado de Capitales: Tasas y Plazos en Septiembre
El financiamiento de pymes en el mercado de capitales mostró en septiembre un leve encarecimiento de tasas (26,84% TNA) pero una mejora en los plazos, que se extendieron a 74,3 días. El volumen negociado alcanzó los $656.000 millones.
Las claves de la nota
- Tasa promedio ponderada: 26,84% TNA en septiembre.
- Volumen negociado: $656.000 millones en septiembre.
- Plazo promedio de vencimiento: 74,3 días en septiembre.
- Segmento avalado: 54,3% del volumen, tasa 25,73% TNA.
- Financiamiento en dólares: tasa mediana 7% TNA.
Las pequeñas y medianas empresas argentinas que recurren al mercado de capitales para obtener financiamiento enfrentaron en septiembre un escenario de tasas promedio ponderadas del 26,84% nominal anual (TNA), lo que representa un leve encarecimiento respecto a agosto. A pesar de esta suba de 0,75 puntos porcentuales, el dato interanual muestra una significativa mejora, ubicándose 24,36 puntos por debajo del 51,20% registrado en septiembre de 2025. El volumen nominal negociado experimentó un crecimiento del 7%, alcanzando los $656.000 millones, con un total de 36.862 operaciones contabilizadas.
Un aspecto positivo destacado es la extensión de los plazos de financiamiento. El plazo promedio de vencimiento se ubicó en 74,3 días, superando en 3,1 días al mes anterior. Esto indica una tendencia hacia operaciones de mayor duración, aunque el financiamiento sigue concentrado en el corto plazo, con un 69% de las operaciones de hasta 90 días. Los instrumentos más utilizados fueron cheques de pago diferido (CPD), pagarés y Facturas de Crédito Electrónicas (FCE) negociados en el Mercado Argentino de Valores (MAV).
Las condiciones varían según el tipo de garantía. El segmento avalado, que representa el 54,3% del volumen, registró una tasa del 25,73% TNA, mientras que el segmento no garantizado alcanzó el 29,23% TNA. La brecha de tasas entre operaciones avaladas y no avaladas para CPD de 60 a 120 días se redujo a 4,98 puntos porcentuales, el nivel más bajo desde noviembre de 2022, aunque sin descontar el costo del aval. Las operaciones en dólares, tanto hard dollar como dólar linked, mostraron tasas medianas del 7% TNA para plazos de hasta un año.
Este escenario de financiamiento en el mercado de capitales, si bien presenta tasas nominales crecientes en el corto plazo, muestra una mejora en los plazos y una significativa reducción de costos respecto al año anterior. Para las pymes de Rosario y la región, esto puede significar una oportunidad para acceder a capital de trabajo o inversión, aunque es crucial evaluar el costo financiero total, incluyendo los costos de avales y las fluctuaciones inflacionarias. La tendencia a plazos más extensos es un factor a seguir de cerca, ya que podría facilitar la planificación de proyectos a mediano plazo.