Bonos en dólares caen: ¿se diluye el efecto Brasil?
Tras dos días de alzas impulsadas por el resultado electoral en Brasil, la deuda soberana argentina vuelve a terreno negativo. El riesgo país cedió 12,5% y ahora los activos locales sufren descensos generalizados en Wall Street.
Las claves de la nota
- Bonos argentinos en dólares caen tras efecto Brasil.
- Riesgo país sube luego de ceder 12,5%.
- Tasas del Tesoro de EEUU en máximos desde 2002 (5,33%).
- Inflación esperada 1,9% (septiembre).
- Dólar proyectado a $1.614 (diciembre).
Los bonos argentinos en dólares experimentan una marcada reversión tras un breve período de alzas. Luego de dos jornadas de mejoras significativas, impulsadas por el optimismo generado por el resultado electoral en Brasil, la deuda soberana argentina vuelve a registrar caídas generalizadas en los mercados de Wall Street. El riesgo país, que había cedido un 12,5% en dos ruedas, retoma la senda negativa, reflejando la volatilidad y la cautela de los inversores.
Varios factores contribuyen a esta nueva tendencia bajista. Las dudas sobre la fortaleza de la economía real argentina, las recientes compras de reservas por parte del Banco Central y el adelantamiento del ciclo electoral hacia 2027 generan incertidumbre en la city financiera. A esto se suma la persistente presión sobre las tasas de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se mantienen en niveles históricamente altos. Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señala que la tasa del Treasury a 10 años opera en la zona de 5,33% y la del de 30 años en 5,70%, máximos desde 2002, lo que dificulta la baja de los rendimientos de la renta fija en dólares, incluyendo la argentina.
Los inversores seguirán de cerca los factores exógenos, como la evolución de las tasas internacionales, pero también pondrán especial atención a la macroeconomía local y a la relación con el humor social, anticipando el escenario electoral de 2027. En este contexto, el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, con datos de fines de septiembre, proyectó una inflación mensual de 1,9% para ese mes y estimó un dólar a $1.614 para diciembre. Estos datos macroeconómicos, sumados a la incertidumbre global, configuran un panorama desafiante para los activos argentinos.
Para la región de Rosario y Santa Fe, esta volatilidad en los bonos en dólares se traduce en un encarecimiento del financiamiento y una mayor aversión al riesgo para proyectos de inversión. El sector agroexportador, si bien no está directamente afectado por la cotización de los bonos, sí sufre las consecuencias de un contexto macroeconómico inestable que puede impactar en las tasas de interés locales y en la confianza general para la toma de decisiones de inversión. La expectativa sobre el futuro del tipo de cambio y la inflación sigue siendo un factor clave para la planificación productiva y comercial.