Goldman destaca fortaleza del peso mexicano ante alza de bonos en EE.UU.

El reciente incremento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está ejerciendo presión sobre las monedas de mercados emergentes, aunque Goldman Sachs ha identificado una notable resiliencia en el peso mexicano. Los analistas del banco señalan que la combinación de mayores retornos en EE.UU. y la caída de los precios de las acciones y el cobre explican gran parte del desempeño relativo de las divisas. En este contexto, el peso mexicano (MXN) se destaca como una de las monedas más fuertes frente a la apreciación global del dólar.

Goldman Sachs considera que el dólar ha recuperado fortaleza relativa, impulsado por el auge de la inteligencia artificial y precios energéticos más altos sostenidos en el tiempo, lo que posiciona a Estados Unidos como un ganador relativo. Las restricciones en los flujos energéticos y la divergencia económica entre EE.UU., Europa y China amplifican la presión alcista sobre el dólar, especialmente ante la desaceleración manufacturera europea y la debilidad de la actividad china observada en abril.

Dentro de América Latina, el banco identifica a Colombia y Chile como economías más sensibles a los movimientos de los rendimientos reales estadounidenses. El peso chileno (CLP), el peso colombiano (COP), el real brasileño (BRL) y el sol peruano (PEN) se encuentran entre las divisas emergentes más afectadas por el ajuste global de tasas. Sin embargo, el peso mexicano ha mostrado una resiliencia particular, vinculada a su exposición cíclica a la economía estadounidense y al atractivo del "carry trade".

Esta fortaleza del peso mexicano lleva a Goldman Sachs a mantener posiciones largas en esta divisa dentro de sus estrategias de "carry" para mercados emergentes. A pesar de esto, el banco advierte que las monedas emergentes en general enfrentan presión cuando los rendimientos de los bonos estadounidenses avanzan rápidamente, superando los 20 a 30 puntos básicos mensuales. Las proyecciones de Goldman Sachs para el peso mexicano a 12 meses lo sitúan cerca de MXN$18, frente a los MXN$17,31 actuales, mientras que estima un dólar en torno a COP$3.750 y CLP$860, y alrededor de BRL$5 para Brasil.