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Monedas latinoamericanas vulnerables ante venta de bonos, advierte Goldman Sachs
Goldman Sachs señala que el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses está presionando a las monedas emergentes de América Latina, revirtiendo las ganancias recientes.
- Goldman Sachs advierte sobre vulnerabilidad de monedas latinoamericanas.
- Repunte de rendimientos de bonos de EE.UU. presiona divisas emergentes.
- Real brasileño y peso mexicano pierden terreno.
- Carry trade en mercados emergentes se vuelve más inestable.
- Presión sobre bonos afecta acciones y deuda soberana emergente.
Las divisas más fuertes de América Latina están mostrando signos de debilidad ante el reciente repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Un informe de Goldman Sachs advierte que la presión sobre la deuda de largo plazo en EE.UU. está incrementando la vulnerabilidad de varias monedas emergentes, revirtiendo el desempeño positivo observado en abril.
El banco destaca que el aumento de los rendimientos en EE.UU. deteriora el apetito global por el riesgo y fortalece al dólar, impactando negativamente a las monedas latinoamericanas que habían capitalizado precios altos del petróleo, tasas locales elevadas y flujos de carry trade. El real brasileño, el peso mexicano y el peso colombiano, que registraban ganancias significativas en lo que va del año (el real brasileño con un ~9,5% de ganancia frente al dólar), ahora enfrentan una mayor exposición a un deterioro de las condiciones financieras globales.
Goldman Sachs identifica una correlación directa entre el alza de los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense y la presión sobre las monedas emergentes. Si los rendimientos a 10 años suben más de 20-30 puntos básicos por mes, las divisas emergentes, incluyendo el peso colombiano, el rand sudafricano, el zloty polaco y el florín húngaro, tienden a enfrentar dificultades. Si bien factores como el precio del petróleo han sostenido a monedas como el BRL, COP y MXN, la reciente dinámica del mercado de bonos, que anticipa tasas estadounidenses más altas por un período prolongado, está alterando esta tendencia.
Esta situación también pone en riesgo operaciones de carry trade, donde inversores se financian en monedas de bajo rendimiento para invertir en países con tasas elevadas como Brasil, México o Colombia. A pesar de cierta resiliencia mostrada por el peso mexicano, la presión sobre los bonos estadounidenses podría tener un impacto más amplio, afectando también a acciones y deuda soberana emergente, especialmente en economías con alta dependencia de flujos internacionales. Para Argentina, esto podría significar una mayor volatilidad y un endurecimiento de las condiciones de financiamiento externo, complicando aún más la gestión macroeconómica y la atracción de inversiones.
La noticia es relevante para inversores y analistas financieros en Argentina, ya que la dinámica de las monedas emergentes latinoamericanas tiene correlación con la estabilidad cambiaria y las condiciones de financiamiento del país. Es crucial vigilar la evolución de los rendimientos de los bonos estadounidenses y su impacto en el apetito por riesgo global, así como la respuesta de las autoridades monetarias locales ante posibles presiones sobre el tipo de cambio.
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