Los cuatro temas de Argentina que miran en Wall Street: el informe de un banco tras viajar a EE.UU.

Un reciente informe del equipo de research del Banco Comafi, basado en reuniones con bancos y fondos de Emerging Markets en Washington y Nueva York, reveló que el sentimiento general hacia la deuda argentina hard dollar se mantiene positivo. Este optimismo se sustenta en la tesis de superávit fiscal, la potencial mejora del balance externo por el alza del crudo, los avances en la compra de reservas y las definiciones sobre financiamiento alternativo.

Si bien el posicionamiento de los fondos es 'overweight', existe cautela para incrementar posiciones, ya que los inversores esperan mayores definiciones estructurales antes de ver una compresión adicional en los spreads. La mora de las familias alcanza máximos históricos, lo que genera atención sobre la calidad de las carteras y los riesgos crediticios.

Los cuatro temas transversales que dominaron las conversaciones en Wall Street incluyen la calidad de las carteras y riesgos de crédito, la dinámica de la actividad económica (especialmente en sectores intensivos en mano de obra), el perfil de vencimientos de deuda hacia 2027 y la capacidad de un 'liability management' exitoso. Además, la dinámica electoral ya está en la agenda, con inversores asumiendo la reelección de Milei como escenario base, pero con escepticismo sobre un descuento anticipado en los precios.

Finalmente, se menciona que las autoridades económicas han implementado la remonetización del peso, relajando el torniquete monetario, lo cual contradice declaraciones previas del presidente Milei tras la publicación del IPC del 3,4 % de la semana pasada.