El precio internacional del cobre experimenta una tendencia a la baja, alcanzando mínimos de casi cuatro meses en la Bolsa de Metales de Londres, con el contrato a tres meses cotizando a US$ 13.515 por tonelada. Esta caída se aceleró tras la renuncia del cofundador de Nvidia, Jensen Huang, lo que ha generado incertidumbre sobre el ritmo de inversión en la construcción de centros de datos. Estos complejos, fundamentales para el desarrollo de la inteligencia artificial, requieren grandes cantidades de cobre para su infraestructura eléctrica, incluyendo cables y transformadores.

La posible desaceleración en la construcción de centros de datos, sumada a una demanda industrial global debilitada y la expectativa de un aumento de tasas de interés en Estados Unidos que fortalece al dólar, presiona a la baja el valor del metal. Empresas como Microsoft y Nebius ya han advertido sobre retrasos en la expansión de su capacidad, lo que podría posponer compras futuras de cobre.

El impacto de esta volatilidad en el precio del cobre se proyecta sobre importantes proyectos mineros en Argentina, particularmente en San Juan. Los estudios de factibilidad para desarrollos como Los Azules y Vicuña utilizan precios de cobre esperados que, de no cumplirse, podrían mermar significativamente el valor estimado de las inversiones. Por ejemplo, en Los Azules, una caída del 10% en el precio esperado del cobre de US$ 435 a US$ 392 por libra podría reducir el valor neto del proyecto en más de US$ 1.000 millones y extender el período de recuperación de la inversión.

En el caso de Vicuña, un proyecto integrado por Josemaría y Filo del Sol, una baja en el precio del cobre a US$ 4 por libra podría significar una disminución de valor de hasta US$ 3.000 millones. Si bien los precios actuales se mantienen por encima de los utilizados en estos estudios, la tendencia bajista observada y las dudas sobre la demanda futura de centros de datos son factores de riesgo a monitorear de cerca por los inversores y las empresas involucradas en la minería de cobre en Argentina. La región de Cuyo, con su alto potencial en cobre, es especialmente sensible a estas fluctuaciones del mercado global.

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