Banda cambiaria: el dólar podría acercarse a los $2.000 en noviembre sin intervención del Gobierno

El dólar mayorista se proyecta que podría alcanzar los $1.989,12 a finales de noviembre, un nivel que activaría la intervención del Banco Central (BCRA) para contener su cotización. Este techo se basa en el mecanismo de actualización de las bandas cambiarias, que considera la inflación de septiembre, del 1,93%. Actualmente, el tipo de cambio mayorista se ubica considerablemente por debajo de este límite, cerrando el martes 13 de octubre en $1.515,85. Alcanzar el techo previsto implicaría un aumento del 31,22% en 47 días, una dinámica marcadamente diferente a la observada durante el año, donde la divisa acumuló un avance del 3,14% hasta la fecha.

Este escenario se da en un contexto internacional complejo, con tasas de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en máximos de más de 20 años, lo que representa un desafío para las inversiones en renta fija en dólares. El esquema de flotación vigente permite al dólar oficial moverse dentro de un corredor con límites mínimos y máximos definidos por el BCRA. Mientras la cotización se mantenga dentro de esta franja, el mercado determina el precio por oferta y demanda, sin obligación de intervención. Los extremos de las bandas se ajustan diariamente según la inflación de dos meses atrás; así, el índice de septiembre impacta en la actualización de noviembre.

Las proyecciones del BCRA indican que el techo de la banda pasará de $1.950,97 a fines de octubre a $1.989,12 el 30 de noviembre, mientras que el piso descenderá a $698,44. Si el dólar mayorista supera el límite superior, el BCRA deberá vender divisas; si cae por debajo del piso, deberá comprar. La brecha actual entre el precio y el techo es amplia, influenciada por una oferta de dólares robusta y financiamiento externo de empresas. Las perspectivas del REM de septiembre apuntan a una tranquilidad cambiaria y una mejora en el saldo de comercio exterior, aunque con un crecimiento más débil y una inflación que se espera descienda gradualmente hasta el primer trimestre de 2027.