Con tasas reales negativas, ven una oportunidad en los bonos duales como cobertura frente a la inflación
Especialistas recomiendan bonos duales de corto plazo como alternativa ante tasas reales negativas, valorándolos principalmente por su componente variable atado a la tasa TAMAR, que se ubica en torno al 26,2% nominal anual.
Imagen ilustrativa
Resumen Inteligente
Puntos Clave
- Tasa TAMAR: 26,2% nominal anual
- Bonos duales como cobertura ante inflación
- Tasas reales negativas reducen atractivo de renta fija
- Delphos Investment recomienda duales de corto plazo
- Bonos CER muestran señales de agotamiento
Ante la persistencia de tasas reales negativas en pesos, los bonos duales emergen como una opción atractiva para inversores minoristas que buscan cobertura contra la inflación. Estos instrumentos, que combinan una tasa fija con una variable atada a la tasa TAMAR, son valorados principalmente por su componente variable. Actualmente, la tasa TAMAR se ubica en torno al 26,2% nominal anual, superando el rendimiento de las Lecaps.
Analistas de Delphos Investment señalan que las breakevens actuales sugieren una desaceleración inflacionaria más marcada que la prevista por el mercado, lo que refuerza la expectativa de que la pata variable continúe devengando por encima de la fija. En este contexto, recomiendan el tramo corto de Duales para perfiles conservadores.
La TIR implícita de la pata fija de los bonos duales es poco competitiva, con rendimientos negativos en algunos casos. Los bonos ajustados por inflación (CER) también muestran señales de agotamiento, con rendimientos reales negativos incluso hasta 2027. Los breakevens de los duales se ubican en torno al 24%-25% TNA, por debajo de la TAMAR actual.
Desde Cohen Aliados Financieros, destacan que las tasas reales negativas deberían normalizarse para incentivar la demanda de pesos, lo que convierte a los bonos duales en una alternativa a seguir de cerca, ya que permiten capturar una eventual suba en las tasas nominales.
Esta noticia es relevante para inversores minoristas y empresas que buscan alternativas para proteger sus ahorros y capital de la inflación en un contexto de tasas reales negativas. Los bonos duales ofrecen una cobertura potencial al estar atados a la tasa TAMAR, que se espera que se mantenga por encima de la inflación proyectada. Además, la comparación con otros instrumentos como las Lecaps y los bonos CER ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas sobre dónde colocar su dinero.
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