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Boom del crédito en dólares: en abril, exportadores prefirieron bancos locales por primera vez desde 2019
La financiación local de exportaciones superó a los cobros adelantados en abril, marcando un hito no visto desde 2019. Este cambio responde a la estabilidad cambiaria y un auge del crédito en dólares para empresas.
- Financiación local de exportaciones superó cobros anticipados en abril.
- No ocurría desde julio de 2019, previo al cepo.
- Estabilidad cambiaria y boom de crédito en dólares impulsan el cambio.
- Crédito al sector privado no financiero: u$s1.954 millones en abril.
- Sectores energético y agro lideran la toma de deuda en dólares.
En un giro significativo para el financiamiento de las empresas argentinas con operaciones exteriores, abril marcó un hito: la financiación local de exportaciones superó a los cobros anticipados, algo que no ocurría desde julio de 2019. Este cambio de tendencia se atribuye a la reciente flexibilización de regulaciones cambiarias, la estabilidad del dólar oficial que reduce el temor a devaluaciones abruptas y un notable dinamismo en el crédito en dólares ofrecido por bancos locales.
Analistas económicos señalan que esta situación refleja una salida del "modo pánico" hacia un escenario más "normal" para el mercado. Cuando la incertidumbre y la brecha cambiaria eran elevadas, los exportadores priorizaban recibir fondos anticipados de sus compradores internacionales para mitigar el riesgo de cambios bruscos en el tipo de cambio o en las reglas del juego. La actual calma cambiaria ha disipado esa urgencia, permitiendo que las empresas recurran a fuentes de financiamiento locales.
El "boom" de créditos en dólares es otro factor clave. La mayor liquidez en el sistema financiero, producto del blanqueo y la retención de depósitos, ha llevado a un crecimiento en la oferta de préstamos en esta divisa, con tasas atractivas para las empresas. Los datos del Banco Central (BCRA) confirman esta tendencia, mostrando que los préstamos financieros, títulos de deuda y líneas de crédito al sector privado no financiero alcanzaron los u$s1.954 millones en abril, la cifra más alta desde febrero de 2025 y la segunda desde julio de 2016. El sector energético (petróleo, gas y electricidad) acaparó casi el 70% de esta deuda privada, seguido por el agro y la agroindustria (21%).
La emisión de deuda corporativa y en dólares también ha jugado un papel crucial, aportando divisas al mercado. Desde las elecciones presidenciales, se han emitido aproximadamente u$s15.480 millones en títulos de deuda. La regulación bancaria, que facilita el préstamo a empresas con facturación en dólares, ha incentivado a las entidades financieras a expandir su oferta crediticia en esta moneda, beneficiando a sectores exportadores y a aquellos con acceso a divisas internacionales.
Este cambio en el financiamiento de exportaciones es crucial para inversores y productores, ya que indica una mayor confianza y normalización en el acceso a divisas. La tendencia de mayor crédito local en dólares podría reducir la dependencia de financiamiento internacional y mejorar las condiciones de operación para empresas argentinas. Es vital seguir de cerca la evolución de las tasas de interés en dólares y las políticas regulatorias del BCRA.
