Alphabet: Qué mirar con cautela tras el desplome de sus acciones por resultados de 2026

Las acciones de Alphabet Inc. (GOOGL), la empresa detrás de Google, experimentaron una caída de casi el 14% en las dos semanas posteriores a la presentación de sus resultados del tercer trimestre de 2026. Si bien esta corrección puede tentar a los inversores a buscar oportunidades, es crucial analizar ciertos aspectos de cautela. Emanoelle Santos, analista de XTB, considera que la acción se ha vuelto más atractiva fundamentalmente, pero con un riesgo de "intensidad de capital" previamente menor. A pesar de la caída en el precio, los negocios centrales de Alphabet muestran fortaleza: el segmento de Search aumentó sus ingresos un 12%, Google Cloud creció un 103% y el margen operativo consolidado se ubicó en 31,8%. Santos interpreta esta situación no como un deterioro estructural, sino como un reajuste de expectativas sobre la inversión necesaria para el liderazgo en Inteligencia Artificial (IA).

La principal preocupación para Santos reside en el flujo de caja. Aunque Alphabet generó US$42.300 millones en caja operativa, destinó US$51.400 millones a Capex, principalmente en infraestructura tecnológica. Esto significa que el mercado ahora espera que este gasto extraordinario en centros de datos, TPUs e IA genere retornos suficientemente altos en los próximos años. La analista sintetiza que la caída mejora la relación precio-riesgo, pero no la convierte en una oportunidad evidente solo por la pérdida de US$500.000 millones en capitalización en una sesión. El riesgo principal sigue siendo que la inversión en IA continúe aumentando más rápido que la capacidad de monetizarla.

Bank of America, por su parte, reiteró su recomendación de compra, aunque redujo su precio objetivo de US$430 a US$380 (frente a un precio actual de US$279,84). El banco señala que, si bien el crecimiento de Search (12%) estuvo por debajo de las expectativas del mercado (15%), y YouTube también se ubicó por debajo de las estimaciones, la caída en Search oculta una mejora en el posicionamiento de Google en IA. El crecimiento de Google Cloud (103%) superó las expectativas. Para BofA, la desaceleración de Search alimenta preocupaciones sobre la competencia y el impacto de la IA en la búsqueda y la publicidad. Sin embargo, Google mantiene un tráfico sólido y un historial de éxito en transiciones tecnológicas. Factores como la incorporación de anuncios en AI Overviews, modelos de IA más avanzados y el potencial de las TPUs de Google podrían impulsar una recuperación.