Trade no electoral: qué activos argentinos recomiendan para protegerse de la incertidumbre
Brókers locales compartieron con Bloomberg Línea sus recomendaciones para quienes busquen activos argentinos pero intentando eludir la incertidumbre electoral. El riesgo país se ubica en 700 puntos.
Las claves de la nota
- Riesgo país en 700 puntos ante incertidumbre electoral.
- ONs en dólares a 2030 y liquidez en AO27 recomendadas.
- Instrumentos con vencimiento previo a elecciones son refugio.
- Acciones son sensibles a la volatilidad política electoral.
La incertidumbre electoral en Argentina impacta negativamente en los activos financieros locales, elevando el riesgo país a 700 puntos y generando un diferencial de tasas entre bonos que vencen antes y después de las elecciones. Ante este panorama, analistas de brókers locales sugieren estrategias para inversores que buscan resguardarse de la volatilidad política, según Bloomberg Línea.
Andrés Azicri, de Vector Investments, identifica riesgos en la tasa de interés internacional y la creciente incertidumbre electoral. Si bien valora los esfuerzos del gobierno en materia cambiaria y de deuda, advierte que tensiones futuras podrían derivar en menor demanda de pesos, crédito más caro y menor actividad económica. Para mitigar estos efectos, Vector Investments recomienda un portafolio de obligaciones negociables (ON) en dólares con vencimiento cercano a 2030, complementado con un 10% de liquidez en AO27 para capitalizar oportunidades volátiles.
Lorenzo Delhon, de Mills Capital Asset Management, señala que no todos los activos argentinos están expuestos por igual a la incertidumbre. Los instrumentos con vencimiento previo a las elecciones ofrecen un refugio natural. En obligaciones negociables, la clave reside en la distinción entre emisores con generación genuina de dólares y aquellos dependientes del Estado. Respecto a bonos soberanos, los tramos más largos, tanto en pesos como en dólares, ya absorben la "prima electoral", reflejada en las curvas de rendimiento.
Las acciones, por su naturaleza sensible a la volatilidad política, tienden a amplificar los movimientos del mercado ante señales electorales. Sin embargo, la gestión del riesgo en un año electoral implica una cuidadosa selección del tramo de la curva y el tipo de emisor en el que posicionarse. Pedro Siaba Serrate, de Portfolio Personal Inversiones, mantiene una perspectiva optimista sobre "Vaca Muerta", independientemente del ciclo electoral, sugiriendo su potencial como activo refugio.