Soja y maíz suben, pero el trigo cae a pesar de la crisis en el Mar Negro

Los precios de la soja y el maíz en el mercado de Chicago experimentaron una tendencia alcista al inicio de la semana, impulsados por significativas apuestas de los fondos de inversión. Sin embargo, el trigo presenta un panorama distinto, con precios que no logran recuperarse a pesar de las dificultades logísticas que afectan al Mar Negro, una región clave para su producción y exportación.

La principal razón detrás de esta divergencia se encuentra en la estructura del mercado. A diferencia de la soja y el maíz, donde la oferta está concentrada en pocos actores, el mercado del trigo se caracteriza por una multiplicidad de productores y exportadores. El último informe del USDA señala una reducción de 4,0 millones de toneladas en la oferta exportable de trigo y derivados de Rusia y Ucrania, una cifra que podría seguir disminuyendo ante la imposibilidad de embarcar cereal desde los puertos del Mar Negro.

Incluso países con políticas agropecuarias proteccionistas, como India, proyectan exportar al menos 2,0 millones de toneladas de trigo en el ciclo comercial 2026/27, buscando aprovechar los precios internacionales. A pesar de las correcciones a la baja recientes, los valores del trigo en Estados Unidos acumulan un alza considerable en los últimos seis meses.

La diferencia fundamental radica en las reservas. Las existencias de trigo a nivel mundial y en Estados Unidos, principal mercado de referencia, son históricamente abundantes. Esto significa que, en caso de persistir los problemas en el Mar Negro, tanto consumidores como exportadores pueden recurrir a sus propias reservas para asegurar el abastecimiento. La relación stock/consumo mundial y de EE.UU., aunque podría descender, se mantendría por encima de los mínimos registrados en las últimas dos décadas, ofreciendo un importante reaseguro para el abastecimiento inmediato.