Santander proyecta cuatro años de crecimiento para Argentina y un "amortiguador" frente a los shocks
El Banco Santander anticipa cuatro años consecutivos de crecimiento para Argentina hasta 2028, destacando un "colchón" de dólares inédito gracias a la disciplina fiscal y externa, en un contexto global volátil.
Las claves de la nota
- Cuatro años de crecimiento proyectados hasta 2028.
- Superávit fiscal y externo como "amortiguador".
- Exportaciones proyectadas a US$ 91.000 millones en 2030.
- Reservas del BCRA duplicadas.
- Fin del "serrucho" económico argentino.
A pesar de las señales de desaceleración económica, el Banco Santander se muestra optimista sobre el futuro de Argentina, proyectando cuatro años seguidos de crecimiento del PBI entre 2025 y 2028. Esta perspectiva, inédita tras una década de estancamiento, se basa en la consolidación de fundamentos macroeconómicos, especialmente un superávit fiscal y externo que actúa como un "gran amortiguador" frente a la volatilidad global.
Juan Cerruti, jefe de Research Global de Santander, contextualizó la situación global marcada por una transición hacia "autonomías estratégicas", mayor deuda pública e inflación persistente. En este escenario, mientras las economías desarrolladas enfrentan "menos colchones" fiscales y monetarios, Argentina se destaca como una "rara avis" por su disciplina fiscal. Esta política ha permitido no solo anclar expectativas de desinflación, sino también recomponer el balance del Banco Central, duplicando sus reservas brutas y superando los objetivos pactados con el FMI.
Cristian Cancela, economista a cargo de la cobertura para Argentina, enfatizó que el equilibrio presupuestario rompe con un déficit fiscal crónico que afectó al país durante la mayor parte del período 1961-2023. La mejora no se basó en una mayor presión impositiva, sino en una gestión más eficiente de los tributos. Esto ha permitido desarmar la recurrente "trampa de volatilidad" y el "serrucho" económico que caracterizó a Argentina en los últimos años.
El nuevo "colchón de dólares" se verá fortalecido por el crecimiento proyectado de las exportaciones agropecuarias, energéticas y mineras, que pasarían de US$ 45.000 millones en 2025 a US$ 91.000 millones hacia 2030. El desarrollo del sector petrolero, con proyecciones de un millón de barriles diarios, y el potencial del gas y la minería, con exportaciones estimadas en US$ 75.000 millones en 2035, sumado a los megaproyectos vinculados al RIGI, consolidan una visión virtuosa en la cuenta corriente y de capitales. Esto sugiere que el pasado de Argentina es efectivamente pasado, y el futuro se construye en una senda de normalización y crecimiento sostenido.