Riesgo país supera los 600 puntos: incertidumbre local y tasas de EEUU frenan acceso a mercados
El riesgo país argentino se consolida por encima de los 600 puntos básicos, alcanzando picos de 655 puntos, ante la incertidumbre política local y la volatilidad internacional de las tasas de interés estadounidenses. Esta situación cierra las puertas a nuevas emisiones de deuda en el exterior para el país.
Las claves de la nota
- Riesgo país supera los 600 puntos básicos, llegando a 655.
- Tasas de bonos del Tesoro de EEUU en 5,05% anual.
- Diferencia de rendimiento entre bonos argentinos según vencimiento.
- Posibilidad de usar swap con China para importaciones.
El riesgo país de Argentina ha escalado hasta los 640 puntos básicos, con un pico intradiario de 655 puntos a principios de octubre, marcando su nivel más alto en once meses. Esta tendencia se ve exacerbada por la presión a la baja sobre los bonos argentinos y el alza en las tasas de retorno de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se sitúan en torno al 5,05% anual para la emisión a diez años. Estos factores externos, combinados con la percepción de mayores desafíos para el cumplimiento de compromisos financieros del Estado y la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de 2027, dificultan el acceso de Argentina a los mercados internacionales de deuda.
El escenario internacional, marcado por tasas de interés elevadas y tensiones inflacionarias en Estados Unidos, reduce el atractivo de los activos considerados de mayor riesgo. Un dato de inflación estadounidense superior al esperado ha elevado los rendimientos de los bonos norteamericanos y afectado los precios de las acciones, especialmente en el sector tecnológico. Esta dinámica externa impacta directamente en la capacidad de financiamiento del país, incluso a nivel doméstico en dólares, como lo demuestra el elevado rendimiento del bono AO29.
La diferencia en los rendimientos de los bonos argentinos según su vencimiento es notable. Los títulos que vencen antes de las elecciones presidenciales, como el AO27 con ley argentina, ofrecen rendimientos inferiores al 3% anual, atrayendo a inversores locales y fondos comunes que buscan activos dolarizados sin el riesgo electoral asociado a vencimientos más largos. Por el contrario, el bono AO28, con vencimiento posterior, rinde por encima del 10%. Incluso los títulos de corto plazo rinden menos que los bonos del Tesoro de EE.UU. comparables, evidenciando una demanda local por posiciones en dólares de corto plazo.
Ante la dificultad para financiarse en dólares en el mercado local, el Ministro de Economía, Luis Caputo, ha planteado la posibilidad de utilizar fondos provenientes del "swap" de monedas con China para el pago de importaciones. Esta alternativa ya fue implementada previamente y busca mitigar la restricción de acceso a financiamiento externo en un contexto de mercados adversos.