Riesgo país baja 5% y se ubica en 506 puntos tras fuertes subas

El riesgo país argentino experimentó una notable reversión al finalizar la semana, descendiendo un 4.9% para ubicarse en 506 puntos básicos. Este descenso representa un respiro tras una escalada sostenida que había llevado al indicador, medidor del sobrecosto de la deuda, a su nivel más alto en tres meses (532 puntos) el jueves. La mejora se refleja en la cotización de los bonos soberanos, que registraron avances de hasta el 22%, con el Global 46 a la cabeza. Las acciones argentinas negociadas en Wall Street (ADRs) también revirtieron pérdidas, recuperando hasta un 8%, mientras que el índice Merval en Buenos Aires mostró un alza del 22%.

Analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) sugieren que, a pesar de la falta de un catalizador único y claro, el mercado podría estar al borde de una pausa o un rebote. La corrección de las últimas semanas y los rendimientos de doble dígito en una parte significativa de la curva de bonos han equilibrado la relación entre retornos potenciales y riesgos. La lectura predominante en el mercado atribuye esta mejora a datos macroeconómicos positivos recientes, como el crecimiento del 27% en la actividad económica durante junio, con la mayoría de los sectores mostrando expansión, incluyendo industria, comercio y construcción. Las noticias sobre el comercio exterior, con un nuevo salto en las exportaciones que proyectan un superávit superior a los US$ 20.000 millones para el año, también contribuyen a este optimismo.

Desde PPI se señala que el desarme de posiciones por parte de inversores locales pudo haber explicado la debilidad previa de los bonos Globales, recordando que al cierre del primer trimestre los residentes concentraban el 237% de la deuda bajo legislación de Nueva York. Sin embargo, el economista Gustavo Ber advierte que, a pesar de los datos macroeconómicos positivos, persiste la cautela inversora, influenciada por la sensibilidad al ruido político y al humor social. En este contexto, el dólar minorista se mantiene estable en $1.515, y el mayorista en $1.498, por debajo del techo virtual de $1.500 fijado por el equipo económico. La dinámica de las tasas de interés se presenta como crucial para evitar afectar la actividad y el consumo, especialmente tras los recientes saltos nominales y reales.