Riesgo País: Alcanza 650 puntos, el nivel más alto en 11 meses, ante tensiones globales y locales

El riesgo país de Argentina ha experimentado un marcado ascenso, situándose en 650 puntos básicos, un nivel no visto desde noviembre de 2025. Este incremento del 7% en tan solo dos ruedas de octubre se produce a pesar de leves subas iniciales en los bonos argentinos. La tendencia alcista, que ya se venía observando en septiembre, se ve impulsada por una combinación de factores globales y domésticos.

A nivel internacional, la Reserva Federal de Estados Unidos continúa elevando sus tasas de interés, lo que fomenta un mayor apetito por los bonos del Tesoro estadounidense, en detrimento de los títulos de mercados emergentes como el argentino. Sin embargo, el principal motor de la suba del riesgo país reside en la agenda local. La proximidad de las elecciones presidenciales, aún a un año de distancia, genera una creciente incertidumbre que los inversores perciben como un factor de riesgo adicional.

Los analistas de PPI señalan que, además del encarecimiento de la tasa base global, las dudas sobre el financiamiento en dólares para 2027 y un horizonte político volátil llevan a los inversores a exigir una prima de rendimiento mayor por mantener activos argentinos. Esto se refleja en la caída de los precios de los bonos Globales, con rendimientos que superan el 100% en algunos tramos de la curva. El economista Gustavo Ber coincide, indicando que las expectativas de los inversores se ven afectadas por la incertidumbre y un escenario internacional complejo.

En este contexto, el dólar minorista se mantiene estable en $ 1.545. La atención del mercado también se centra en las intervenciones del Banco Central, que ha vuelto a mostrar compras significativas de divisas esta semana, acumulando US$ 14.600 millones en lo que va del año. La capacidad del Central para sumar reservas es clave para su poder de fuego ante una potencial mayor demanda de divisas en procesos electorales. A pesar de una suba del dólar del 44% en el año frente a una inflación del 33% hasta septiembre, el equipo económico teme que una apreciación mayor del tipo de cambio exacerbe la inflación.