Ricardo Dessy: "Un tipo de cambio más alto podría ser un alivio para algunos sectores"
El economista jefe del Citi para Argentina, Paraguay y Uruguay, Ricardo Dessy, considera que el ajuste fiscal ha fortalecido al país, pero sugiere que el Gobierno debería acumular más reservas y permitir una apreciación moderada del tipo de cambio para aliviar a sectores afectados por la transición económica.
Las claves de la nota
- Riesgo país superó los 650 puntos básicos.
- Ajuste fiscal fortalece la economía argentina.
- Recomienda comprar más reservas.
- Sugiere una suba moderada del tipo de cambio.
- Transición económica genera asimetrías sectoriales.
Ricardo Dessy, economista jefe del Citi para Argentina, Paraguay y Uruguay, analiza la reciente volatilidad del riesgo país argentino, que escaló de cerca de 400 a más de 650 puntos básicos. A pesar de las turbulencias internacionales, como el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y la persistencia de conflictos bélicos, Dessy destaca la resiliencia del país, atribuyéndola a un "ajuste fiscal" que ha "elevado las paredes del castillo" y ha reorientado la economía hacia sectores con ventajas competitivas, como la agroindustria y la energía. Esto se refleja en proyecciones de exportaciones superiores a los US$100.000 millones anuales, un dato alentador para la balanza comercial argentina.
Sin embargo, Dessy señala que esta transición genera "asimetrías" importantes entre el interior del país, beneficiado por el auge de sectores primarios, y las zonas urbanas, más dependientes del sector público y financiero, que sufren el ajuste. En este contexto, el economista recomienda al Gobierno una estrategia de "comprar más reservas" para fortalecer la posición financiera y, al mismo tiempo, permitir "que el tipo de cambio suba un poco". Esta medida, según su análisis, podría ofrecer un "alivio" a los sectores más perjudicados por la reconfiguración del modelo económico, mitigando el impacto de la apreciación del dólar en los costos de producción y en el poder adquisitivo de los sectores más vulnerables.
El economista también enfatiza que la falta de confianza, más que un riesgo de default, explica la elevada cotización del riesgo país argentino en comparación con Brasil, que opera por debajo de los 200 puntos. A pesar de las dificultades, Dessy sugiere que la economía argentina podría estar saliendo de una recesión técnica, con expectativas de mejora para el cuarto trimestre, al volverse menos vulnerable a los shocks externos gracias a las reformas estructurales implementadas. La clave para el futuro radicará en la capacidad del gobierno para gestionar estas asimetrías y consolidar la estabilidad financiera mediante la acumulación de divisas.