Reservas del BCRA en caída: bajaron en 10 de 11 jornadas y acumulan pérdida de u$s800M en septiembre

Las reservas internacionales brutas del Banco Central (BCRA) continúan su tendencia descendente, registrando una baja de u$s281 millones este martes 22 de septiembre, lo que las sitúa en u$s49.414 millones. Esta es la segunda mayor caída diaria del mes, sumando una pérdida cercana a los u$s800 millones en lo que va de septiembre. La dinámica negativa se agudiza al observarse que las reservas han disminuido en 10 de las últimas 11 jornadas, incluso cuando la autoridad monetaria logró un saldo comprador en el mercado oficial.

Fuentes oficiales atribuyen la caída diaria principalmente a un pago a la CAF por alrededor de u$s100 millones y a las fluctuaciones en las cotizaciones de los activos que componen las reservas. A pesar de que el BCRA adquirió u$s7 millones, extendiendo su racha compradora a 11 ruedas consecutivas y acumulando u$s218 millones en septiembre, esta intervención resultó insuficiente para contrarrestar las salidas. El ritmo de compra del BCRA se mantiene bajo, representando solo el 1% del volumen negociado en el mercado de cambios, muy por debajo de los promedios de meses anteriores.

La situación se complica dado que la desaceleración en la acumulación de divisas por parte del BCRA no se debe a una menor liquidación del sector agropecuario. Según análisis de PPI, el agro aporta cerca de u$s170 millones diarios en septiembre, mientras que el BCRA absorbe solo unos u$s15 millones. El resto de los sectores de la economía, en cambio, ha mostrado una demanda neta de divisas de u$s154 millones diarios, el nivel más alto desde octubre de 2025, lo que explica la limitada acumulación neta del Central.

En el mercado cambiario, el dólar mayorista cerró en $1.515 para la venta, con una suba diaria de 0,07%. El contado con liquidación (CCL) experimentó la mayor variación, aumentando 1,90% hasta $1.606,77. La brecha entre el dólar blue y el mayorista se ubicó en 2,64%. La capacidad del BCRA para transformar el volumen operado en acumulación efectiva se vuelve crucial para la estabilidad cambiaria.