¿Qué pasa con el S&P 500, el dólar y el oro después de las elecciones de EE.UU.? Esto dice la historia

Las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos históricamente han marcado un punto de inflexión para Wall Street, con el S&P 500 mostrando una tendencia a la recuperación posterior a los comicios. Estudios de Bloomberg Intelligence, JPMorgan y MSCI coinciden en señalar avances en las acciones estadounidenses tras las votaciones, aunque los horizontes temporales y los índices analizados difieren.

El S&P 500 ha registrado un rendimiento promedio del 7,5% durante los tres meses posteriores a las elecciones legislativas, superando el 1,8% de los tres meses previos, según Bloomberg Intelligence, que analizó 20 elecciones desde 1946. JPMorgan, por su parte, calcula una ganancia promedio del 14,6% en los 12 meses posteriores a las elecciones desde 1950. Incluso un cambio de control en el Congreso no ha impedido estas alzas, con un avance promedio del 6,2% en los tres meses posteriores a elecciones donde la oposición obtuvo al menos una cámara.

Sin embargo, el comportamiento del dólar estadounidense y el oro presenta patrones menos definidos y más volátiles. El oro ha mostrado una ganancia mediana del 1,64% en el mes posterior a 13 elecciones entre 1974 y 2022, pero su rendimiento en noviembres de años impares comparables fue del -0,71%. A 120 días, el oro ganó un 4,9% promedio, avanzando en diez de las 13 elecciones analizadas por XTB.

El índice dólar (DXY) tuvo una ganancia mediana del 0,26% en el mes posterior a las elecciones de mitad de mandato, contrastando con una caída mediana del 0,33% en noviembres de años impares de referencia. A 120 días, el DXY cayó un 0,8% promedio, con pérdidas en ocho de los 13 ciclos examinados. Factores como la inflación y las decisiones de la Reserva Federal parecen tener un peso mayor en estos activos que el resultado electoral en sí.

Para Argentina, la influencia de estos movimientos en EE.UU. se manifiesta principalmente a través de la volatilidad en los mercados internacionales de commodities y la percepción de riesgo global. Un S&P 500 alcista puede generar un apetito por el riesgo que beneficie indirectamente a activos emergentes, mientras que un dólar fuerte o un oro en alza pueden indicar aversión al riesgo o presiones inflacionarias globales que impacten en las importaciones y el costo de financiamiento de nuestro país. La dinámica de la Reserva Federal y la inflación en EE.UU. son, como señala la nota, los verdaderos impulsores a seguir de cerca para el contexto local.