Los dólares del RIGI: cuánto tardarán en concretarse los USD 76.000 millones de las inversiones aprobadas

El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) ha aprobado hasta la fecha 27 proyectos por un total de USD 76.173 millones. Es crucial entender que esta cifra representa compromisos de inversión y no desembolsos ya efectuados, lo que implica que su materialización se desplegará a lo largo de varios años. Según los planes presentados por las empresas, se espera que hasta 2035 se inviertan USD 51.314 millones, lo que equivale al 67% del total comprometido.

Sin embargo, el cronograma de desembolsos es significativamente más extenso, extendiéndose hasta el año 2056. La ley que regula el RIGI, Ley 27.742 (Ley Bases), establece dos plazos clave. El primero se refiere a la inversión mínima obligatoria, donde las empresas deben ejecutar al menos el 40% de un piso de USD 200 millones (o un monto superior fijado por sector) en los primeros dos años. El segundo plazo, el de la inversión total proyectada, no tiene una fecha única y depende del cronograma específico de cada Vehículo de Proyecto Único (VPU).

Un análisis de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) basado en datos del Ministerio de Economía revela una concentración de las inversiones en los primeros años. Se proyectan flujos de USD 7.663 millones en 2026 y USD 7.930 millones en 2027, alcanzando un pico de USD 9.008 millones en 2028. A partir de 2030, los desembolsos se reducirán gradualmente hasta rondar los USD 2.000 millones anuales hasta 2035. Posteriormente, las inversiones anuales disminuirán aún más, cayendo por debajo de los USD 1.000 millones anuales desde 2046 y finalizando con USD 228 millones en 2056.

Los sectores que concentran la mayor parte de estas inversiones son petróleo y gas (USD 46.158 millones) y minería (USD 27.624 millones), representando cerca del 97% del total aprobado. Geográficamente, Neuquén lidera con proyectos por USD 23.744 millones, seguida por Río Negro (USD 19.356 millones) y San Juan (USD 13.510 millones), que en conjunto suman aproximadamente el 74% de las inversiones aprobadas. La vinculación de Neuquén y Río Negro con Vaca Muerta, infraestructura de transporte y licuefacción de gas es evidente. Catamarca se ubica cuarta con USD 8.474 millones tras la aprobación del proyecto Agua Rica.

El impacto del RIGI trasciende el flujo de inversiones, proyectándose un efecto positivo en el empleo formal, las exportaciones y un "efecto derrame" en actividades vinculadas. Sin embargo, también se anticipa un aumento significativo en las importaciones, especialmente de bienes de capital, lo cual ya se está observando en las compras al exterior de las empresas participantes.