La IA compite por capital con gobiernos: BlackRock proyecta US$7,5 billones en juego

La expansión de la Inteligencia Artificial (IA) está marcando una nueva era financiera, donde su creciente demanda de capital para infraestructura física comienza a competir directamente con las necesidades de financiamiento de los gobiernos. BlackRock Investment Institute advierte que esta convergencia podría mantener elevados los costos del endeudamiento, una situación que ya se refleja en el mercado de deuda estadounidense. Se estima que la demanda anual de financiación en Estados Unidos relacionada con la IA podría superar los US$7,5 billones para 2030, un monto significativo que intensifica la competencia por el capital disponible.

El impacto ya es palpable en el mercado de bonos con grado de inversión en EE.UU., donde las emisiones vinculadas a IA y centros de datos representan cerca del 14% este año, un salto considerable desde el 1% de la década anterior. A pesar de las discusiones sobre una posible desaceleración en el desarrollo de modelos de IA de vanguardia, BlackRock subraya que la construcción de infraestructura física asociada sigue en auge. La mayor parte de la capacidad informática se destina actualmente a la 'inferencia' (ejecución de modelos existentes), lo que asegura una demanda continua de recursos, incluso si el entrenamiento de nuevos modelos se ralentiza.

Esta persistente necesidad de financiación, sumada al considerable endeudamiento gubernamental y a la presión inflacionaria, contribuye a mantener las tasas de interés elevadas. Para los mercados, es crucial discernir el motor detrás de estas tasas: si responden a un crecimiento robusto y demanda de inversión, podría ser favorable para los activos de riesgo. Sin embargo, si la inflación o la credibilidad de las políticas económicas son el factor principal, la señal sería más preocupante para las estrategias de inversión. La capacidad de las empresas para absorber el mayor costo del capital dependerá de la solidez de sus beneficios y balances, mientras que las más apalancadas enfrentarán una presión superior.

En Argentina, si bien la escala es diferente, la tendencia global hacia la digitalización y la adopción de IA también generará una demanda creciente de inversión en infraestructura tecnológica. Esto podría implicar una mayor competencia por capital local e internacional, impactando potencialmente las tasas de financiamiento para proyectos de envergadura. Sectores como el agro, que buscan incorporar tecnologías para optimizar la producción, y las empresas de servicios, que dependen de centros de datos robustos, deberán estar atentos a la evolución de los costos de endeudamiento. La gestión fiscal de los gobiernos, tanto a nivel nacional como provincial, también jugará un rol clave en la disponibilidad y el costo del capital para el sector privado.