La Fed anunciará su decisión sobre tasas: ¿suba en diciembre o pausa extendida?

El mercado financiero está expectante ante la inminente decisión de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos sobre sus tasas de interés. Si bien se anticipa que este miércoles se mantendrán sin cambios, la atención se centra en diciembre, donde un amplio consenso de analistas prevé una nueva corrección al alza. La Fed evalúa la moderación de la inflación para justificar futuras subidas en los costos de financiación. Tras un incremento de un cuarto de punto porcentual el mes pasado, los responsables del banco central han mostrado una señal de paciencia, con una probabilidad cercana al 90% de que la tasa de referencia se mantenga en el rango actual de 3,75%-4%.

Sin embargo, las proyecciones a futuro apuntan a ajustes alcistas. Economistas y miembros de la Fed consideran que la inflación actual no solo responde a la crisis energética y aranceles, sino también a la fuerte demanda impulsada por la inteligencia artificial y el sólido gasto de los consumidores. La persistencia inflacionaria en Estados Unidos, medida por el Índice de Precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE), se mantiene en torno al 3% interanual, sin avances significativos en los últimos meses. A pesar de que el informe completo del PCE se publicará el jueves, los datos preliminares sugieren que los responsables de la Fed ya tienen una estimación clara.

La preocupación principal para la Fed, bajo el mandato de Kevin Warsh, es volver a situar la inflación en su objetivo del 2%. La estrategia podría incluir un discurso que enmarque la pausa actual como parte de un compromiso firme contra la inflación, buscando evitar que las presiones de oferta se trasladen a la demanda general. La posibilidad de que la inflación de la demanda cobre vida propia es una inquietud creciente dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Para la reunión de diciembre, las expectativas se invierten drásticamente, con un 90% de probabilidad de un incremento de tasas según el índice FedWatch de CME Group. El Banco Real de Canadá (RBC) sugiere que el número de votantes disidentes a favor de una suba en la reunión actual servirá como un indicador clave de la probabilidad de un ajuste en diciembre. En Argentina, una suba de tasas en EE.UU. suele generar presiones sobre el tipo de cambio y puede afectar la liquidez global, impactando indirectamente en las decisiones de inversión y en el costo del financiamiento para empresas locales.