Goldman Sachs: Fed no bajará tasas hasta 2025; petróleo alto, clave para Argentina

Goldman Sachs, uno de los principales bancos de inversión de Wall Street, anticipa que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no implementará recortes en sus tasas de interés hasta el año 2025. Esta previsión, impulsada por datos de actividad económica y empleo más sólidos de lo esperado en EE.UU., sugiere que la Fed omitirá al menos dos reuniones de su comité de mercado abierto este año sin modificar las tasas de referencia. El economista jefe de Goldman para EE.UU., David Mericle, señala que el crecimiento del empleo ha sido "impresionante", lo que lleva a prever un aumento menor de lo estimado en la tasa de desempleo, situándola en un 4,4%. A pesar de que los altos precios del petróleo y otros factores geopolíticos podrían afectar el gasto, se espera que el consumo personal se mantenga estable por encima del 3% hasta 2026.

En cuanto a la inflación, los fundamentos parecen haberse debilitado, con expectativas de que descienda cerca del 2% en 2027, a menos que surjan nuevas perturbaciones en la oferta. La tasa de interés de la Fed tiene una influencia directa en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, y a esto se le suma el "riesgo país" para determinar el costo de financiamiento de empresas y gobiernos. En Argentina, el viernes se observó una reducción del riesgo país a 437 puntos básicos, gracias a la mejora en la calificación crediticia por parte de Standard & Poor's, que destacó la perspectiva estable basada en la continuidad del programa de austeridad fiscal y el aumento de reservas internacionales.

Si bien la postergación de la baja de tasas en EE.UU. no es inicialmente una noticia positiva para Argentina, la disminución del riesgo país ejerce un efecto más favorable en la reducción del costo de financiamiento. Por otro lado, el mantenimiento de altos precios del petróleo es beneficioso para las perspectivas a largo plazo del país. Estos valores impulsan un fuerte aumento en las exportaciones de petróleo, un componente clave para el superávit comercial y el equilibrio de la cuenta corriente de la balanza de pagos argentina. La estabilidad en los precios de los commodities energéticos, como el petróleo, es un factor crucial para la economía local, especialmente para la generación de divisas y el fortalecimiento de las reservas internacionales, aspectos que los inversores internacionales observan de cerca.